31201318 t

Anne Universitaire 2012 2013

Rpublique Algrienne Dmocratique Et Populaire

Ministre De L'Enseignement Suprieur Et De La Recherche Scientifique

Universit d'Oran

Facult Des Sciences Economiques, Des Sciences De Gestion,Et Des Sciences Commerciales

Thse De Doctorat En Sciences Commerciales

Thme

Financement Et Garanties Des OprationsDe Commerce Extrieur

Cas Financement Des ExportationsEn Algrie

:Sous la direction de:pareet soutenuePrsent

Mr TFALI Benyouns Professeur REGUIEG IssadDriss

Membres de Jury :

Prsident Mr BENBAYER Habib Professeur Universit DOran Rapporteur Mr REGUIEG ISSAD Driss Professeur Universit DOran Examinateur Mr BELMOKADDEM Mostefa Professeur Universit de Tlemcen

Examinateur Mr BABA Abdelkader Professeur Universit de Mostaganem

Examinateur Mr CHENINI Abderrahmane Matre de Confrences (A) U de Mascara

Examinateur Mr BRAINIS Abdelkader Matre de Confrences (A) U de Mostaganem

Je Ddite Ce Modeste Travail :

A Mes Trs Chers Parents, A Qui Je Dois

Une Trs Grande Partie De Ma Russite Dans Mes Etudes.

A Ma Femme.

Et Mes Deux Fils : Mohamed Yacine Et Rda.

Et Ma Fille Bouchera.

Et Ma Assistante

A Mes Frres Et Surs.

A Mon Grand Pays lAlgrie.

TFALI Benyouns

Je tiens remercier, et exprimer ma profonde gratitude

tous ceux qui ont contribu directement ou indirectement la

ralisation de cette recherche et, par leur prcieuse aide.

Mes remerciement sadressent particulirement au professeur

Docteur REGUIEG ISSAD Driss sous la direction du quel cette

recherche a t faite.

A Monsieur Abdelkrim Louni expert et transitaire au niveau

du port dOran pour les facilits daccs linformation quils

ma accord, et de ses prcieux conseils.

TFALI Benyouns

TTAABBLLEE DDEESS MMAATTIIRREESS

IInnttrroodduuccttiioonn ............................0011

Chapitre I :Fondement Thorique De Lintermdiation Financire Et Bancaire.......... 08

SSeeccttiioonn II :: LLAAssppeeccttss TThhoorriiqquuee.................. 008811-- LL''iinnssttiittuuttiioonn BBaannccaaiirree :: QQuueellqquueess aapppprroocchheess tthhoorriiqquueess .............................. 008811--11-- LL''iinntteerrmmddiiaattiioonn BBaannccaaiirree EEtt LLaa LLiiqquuiiddiitt ............................ 110011--22--LLaa FFoonnccttiioonn DD''aassssuurreerr LLeess LLiiqquuiiddiittss ............................ 113322--33-- vvaalluuaattiioonn DDuu RRiissqquuee CCrrddiitt ...................... 118833-- CCoott DD''iinnffoorrmmaattiioonn .............................. 1188

SSeeccttiioonn IIII :: LLaa GGeessttiioonn DDuu RRiissqquuee DDee CCrrddiitt EEtt AAnnaallyyssee FFiinnaanncciirree ............................ 2200

22.. LLaa GGeessttiioonn DDuu RRiissqquuee CCrrddiitt ................................ 220022..22--11 LLaa RReellaattiioonn BBaannqquuee EEnnttrreepprriissee ............................................................................ 221111..33..33 LLee ssyyssttmmee ddee ddllggaattiioonn ccrrddiitt ddee llaa bbaannqquuee.. .............................. 2255aa)) LLuuttiilliitt dduunn ssyyssttmmee ddee ddllggaattiioonnss ccrrddiitt ............................................................................................................................ 2255bb)) LLeess ccaarraaccttrriissttiiqquueess ggnnrraalleess dduu ssyyssttmmee ddee ddllggaattiioonnss ccrrddiitt .......................................................................... 2266

SSeeccttiioonn IIIIII :: AAuuddiitt DDuu PPoorrtteeffeeuuiillllee CCrrddiitt ................................ 3366

IIIIII..11 LLeess PPrraallaabblleess DDee LLaa FFoonnccttiioonn DDaauuddiitt .............. 3366IIIIII--22 :: RReemmaarrqquueess PPrrlliimmiinnaaiirreess GGnnrraalleess SSuurr LLee CCoonnttrrllee DDaannss LLeess BBaannqquueess ............ 3377..

CChhaappiittrree IIII :: LLeess RRgglleess DDeess TTrraannssaaccttiioonnss EEtt DDee PPrrooccdduurreess DDee PPaaiieemmeennttssIInntteerrnnaattiioonnaauuxx .................................... 5511

SSeeccttiioonn II :: LLeess ddiiffffrreennttss rrgglleemmeennttss dduu ccoommmmeerrccee eett ddee cchhaannggeess .................... 5511

PPaarraaggrraapphhee II :: LLee CCoonncceepptt ssuurr llaa RRgglleemmeennttaattiioonn CCoommmmeerrcciiaallee ............ 5511PPaarraaggrraapphhee IIII :: LLee CCoonncceepptt ssuurr llaa RRgglleemmeennttaattiioonn ddee CChhaannggeess ................ 5555PPaarraaggrraapphhee IIIIII :: LLeess RRgglleess dd''uussaanncceess UUnniiffoorrmmeess ddee llaa CCCCII rreellaattiivveess aauuxx CCrrddiittDDooccuummeennttaaiirreess ................ 5588PPaarraaggrraapphhee IIVV :: LLeess CCoonnvveennttiioonnss ddeess NNaattiioonnss UUnniieess eett ll''UUNNIIDDRROOIITT ................................................................................ 6666

SSeeccttiioonn IIII :: LLaa NNaaiissssaannccee dduu SSyyssttmmee DDee PPaaiieemmeenntt .......................... 7799

PPaarraaggrraapphhee II :: LLee MMaarrcchhaanndd .................................... 7799PPaarraaggrraapphhee IIII :: LLaa BBaannqquuee .................... 8800PPaarraaggrraapphhee IIIIII :: LLee DDrrooiitt .......... 8800

SSeeccttiioonn IIIIII :: LLeess TTrraannssaaccttiioonnss IInntteerrnnaattiioonnaalleess .......................... 8822

PPaarraaggrraapphhee II :: LLeess CCoonnddiittiioonnss ddee ffoorrmmeess pour laborer un contrat .......................... 8833PPaarraaggrraapphhee IIII :: LLeess ccoonnddiittiioonnss ddee ffoonnddss ((eenn ddrrooiitt CCoommppaarr)) .............. 8844

SSeeccttiioonn IIVV :: LLeess CCoonnttrraattss ddee VVeenntteess IInntteerrnnaattiioonnaalleess .................. 8899

PPaarraaggrraapphhee II :: LLeess TTyyppeess ddee CCoonnttrraattss .............................. 8899PPaarraaggrraapphhee IIII :: CCoommmmeenncceemmeenntt RRddiiggeerr uunn CCoonnttrraatt ddee VVeennttee IInntteerrnnaattiioonnaallee ?? ...... 9911

SSeeccttiioonn VV :: LLeess IINNCCOOTTEERRMMSS SSuuiivvaanntt LLaa CCCCII .......... 9977

CChhaappiittrree IIIIII :: LLeess MMooyyeennss TTeecchhnniiqquueess EEtt PPrraattiiqquueess DDee PPaaiieemmeennttss IInntteerrnnaattiioonnaauuxx........................ 111122

SSeeccttiioonn II :: La Domiciliation Et Le Rglement Financier.............. 111122

- La domiciliation bancaire d'exportation ................ 111122- Les obligations de l'exportateur .................... 111133- Les obligations de la banque .................... 111155

SSeeccttiioonn IIII :: LLeess DDooccuummeennttss LLiieess AAuuxx PPaaiieemmeenntt DD''uunnee TTrraannssaaccttiioonn IInntteerrnnaattiioonnaallee.................. 111155

PPaarraaggrraapphhee II :: LLeess FFaaccttuurreess ........................ 111166PPaarraaggrraapphhee IIII :: LLeess DDooccuummeennttss CCoommmmeerrcciiaauuxx .......................... 112244

SSeeccttiioonn IIIIII :: LLeess DDiiffffrreennttss MMooddeess DDee PPaaiieemmeennttss ........................ 112255

PPaarraaggrraapphhee II :: LLeess MMooyyeennss ddee ppaaiieemmeenntt eett lleess MMooyyeennss ddee CCrrddiittss ........................................................................ .......... .. 112266PPaarraaggrraapphhee IIII :: LLeess MMooyyeennss CCllaassssiiqquueess ddee PPaaiieemmeennttss .............. 112266PPaarraaggrraapphhee IIIIII :: LLeess MMooyyeennss ddee ppaaiieemmeenntt DDooccuummeennttaaiirreess .......................... 112299

SSeeccttiioonn IIVV ::LLeess DDiiffffrreennttss RRiissqquueess LLiieess AAuuxx PPaaiieemmeennttss DD''uunnee TTrraannssaaccttiioonnIInntteerrnnaattiioonnaallee .......................... 114444

PPaarraaggrraapphhee II :: LLeess RRiissqquueess .................. 114444PPaarraaggrraapphhee IIII :: LLeess DDiiffffrreennttss PPaayyss RRiissqquueess ........ 114499PPaarraaggrraapphhee IIIIII :: LLeess CCoouuvveerrttuurreess ddeess RRiissqquueess PPoolliittiiqquueess ........ 115500

SSeeccttiioonn VV :: LLeess SSccuurriittss DDee PPaaiieemmeennttss PPaarrttiiccuulliieerrss ...................... 115599

PPaarraaggrraapphhee II :: LLee FFoorrffaaiittaaiirreess eett ll''AAffffaaccttuurraaggee oouu ((FFaaccttuurriinngg)) ........ 115599PPaarraaggrraapphhee IIII :: LLaa CCAAGGEEXX AAssssuurraannccee eett GGaarraannttiiee dduu CCrrddiitt ll''EExxppoorrttaattiioonn .......... 116611

Chapitre IV : Les Techniques De Financement Des Exportations. .... 174

Section I : Financement Des Exportations A Courts Terme.............. 174

11.. LLeess CCrreeddiittss DDee PPrrffiinnaanncceemmeenntt ................................ 11774422.. LLeess CCrrddiittss DDee TTrrssoorreerriiee SSppcciiaalliisseess...................... 11775533.. LLee FFiinnaanncceemmeenntt AA CCoouurrtt TTeerrmmee DDee LLoopprraattiioonn CCoommmmeerrcciiaallee.. .................. 117766

SSeeccttiioonn IIII :: LLeess FFiinnaanncceemmeennttss DDeess EExxppoorrttaattiioonnss MMooyyeenn EEtt LLoonngg TTeerrmmee.................................. 11779911.. LLeess CCrreeddiittss FFoouurrnniisssseeuurrss............................................................................................................................................................................................................................................................................ 11880022.. LLeess CCrreeddiittss AAcchheetteeuurrss ...................................................................................................................................................................................................................................................................................... 11881122..55 TTyyppoollooggiiee DDeess CCrrddiittss AAcchheetteeuurrss .................................................................................................................................................................................................................................. 11885533 LLeess AAuuttrreess MMooddaalliittss DDee FFiinnaanncceemmeenntt AA MMooyyeenn EEtt TTeerrmmee ...................................................................................................... 11888833..11 LLaa CCoonnffiirrmmaattiioonn DDee CCoommmmaannddee .................................................................................................................................................................................................................................... 11888833..22 LLee RRaacchhaatt FFoorrffaaiittaaiirree DDee CCrraanncceess NNeess OOuu FFoorrffaaiittaaggee ........................................................................................................................ 118899

CChhaappiittrree VV :: LLee BBuussiinneessss PPllaann :: UUnn OOuuttiill TTeecchhnniiqquuee PPoouurr FFiinnaanncceerr LLeessEExxppoorrttaattiioonnss ................................................................................................................................................................................................................................ 119933

AA// LLee BBuussiinneessss PPllaann .............................................................................................................................................................................................................................................................................................................. 119933

SSeeccttiioonn 11 :: LLee bbuussiinneessss ppllaann ppoouurrqquuooii ?? ...................................................................................................................................................................................................... 119944SSeeccttiioonn 22 :: LLee bbuussiinneessss PPllaannsseess ppooiinnttss eesssseennttiieellss................................................................................................................................................................ 119955SSeeccttiioonn 33 :: LLeess 6600 QQuueessttiioonnss dduu bbuussiinneessss ppllaannss .......... 119966

BB// NNggoocciiaattiioonn aavveecc ssoonn bbaannqquuiieerr .................. 220000

SSeeccttiioonn 11 :: LLeess pprriinncciippaauuxx ffaacctteeuurrss ddee ssuuccccss................................................................................................................................................................................................ 220000SSeeccttiioonn 22 :: LLeess ppiiggeess qquu''iill ffaauutt vviitteerr..................................................................................................................................................................................................................................220033SSeeccttiioonn 33 :: PPrrooccdduurree DDee FFiinnaanncceemmeenntt SSuuiivvaanntt LLaa RRgglleemmeennttaattiioonn DDee BBuusseenneessss PPllaann................ 220077

CCaass PPrraattiiqquueess 222200

SSeeccttiioonn 44 :: LLeess EExxppoorrttaattiioonnss RRaalliisseess PPaarr LLEEnnttrreepprriissee EERROO ......222200II :: PPrrsseennttaattiioonn ddee llEEnnttrreepprriissee EERROO ..........222200IIII :: LLeess ttaappeess TTeecchhnniiqquueess ddee llEExxppoorrttaattiioonn ddee llUUnniitt UURRFF ............ 222211IIIIII :: LLeess RRgglleemmeennttaattiioonnss LLiieess llEExxppoorrttaattiioonn ssuurr llee PPllaann FFiissccaalleess eett SSttaattiissttiiqquueess ........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................ 222255

Section 5: Les Statistiques Et Analyses Des changes Extrieurs .......... 230

-- vvoolluuttiioonn DDeess EExxppoorrttaattiioonnss DDee MMaarrcchhaannddiisseess SSeelloonn LLaa NNoommeennccllaattuurree AAllggrriieennnneeSSeecctteeuurr ddAAccttiivviitt................ 225533

-- EExxppoorrttaattiioonnss DDeess PPrriinncciippaauuxx PPrroodduuiittss HHoorrss HHyyddrrooccaarrbbuurreess .................. 226644

CCoonncclluussiioonn :: ............ 227711

BBiibblliiooggrraapphhiiee :: ........................ 227766

11

IInnttrroodduuccttiioonn

LLaa ddffaaiillllaannccee ccoonnoommiiqquuee ddeess eennttrreepprriisseess AAllggrriieennnneess qquuii ssee ttrroouuvveenntt ddaannss uunneessiittuuaattiioonn ccrriittiiqquuee eesstt lliiee pplluussiieeuurrss ccoonnttrraaiinntteess ffiinnaanncciirreess,, tteecchhnniiqquueess eettoorrggaanniissaattiioonnnneelllleess qquuii ssee rraattttaacchheenntt ll''uunnee ll''aauuttrree ddeeppuuiiss pplluussiieeuurrss ddcceennnniieess..LLaa mmaauuvvaaiissee ggeessttiioonn eett ll''aabbsseennccee dd''iinnffoorrmmaattiioonn eett ddee ccoommmmuunniiccaattiioonn oonntt ccrree ddeesseennccllaavveess qquuii oonntt ppeerrttuurrbb ttoouutt mmooddllee ddee ddvveellooppppeemmeenntt ccoonnoommiiqquuee ;; ll''aabbsseennccee ttoottaalleeddee ssttaaffff tteecchhnniiqquuee,, ssooiitt ffiissccaallee,, ccoommppttaabbllee,, aauuddiitt eett llaa ssuubbvveennttiioonn dduu pprroodduuiitt dd''uunneemmaanniirree aarrbbiittrraaiirree oonntt ggnnrr uunnee nnoouuvveellllee ddiimmeennssiioonn ccuullttuurreellllee ccoonnttrraaddiiccttooiirree ll''eesspprriittccrraatteeuurr..

LL''aabbsseennccee ttoottaallee ddee llaa rrffeeccttiioonn dd''vvaalluuaattiioonn eett dd''iinnnnoovvaattiioonn,, ddssoorrmmaaiiss ccrree uunneeaabboonnddaannccee ffaattaallee ddaannss ttoouuss lleess sseecctteeuurrss,, ccee qquuii aa ggoonnffll llaa ffaaccttuurree ddee llaa ddssttaabbiilliissaattiioonnffiinnaanncciirree..

LLeess mmuuttaattiioonnss pprrooffoonnddeess eett lleess rreessttrruuccttuurraattiioonnss qquuii ssee ddeessssiinneenntt aauujjoouurrdd''hhuuii ssoonntt lleessrrssuullttaattss dd''uunnee lloonngguuee mmaattuurraattiioonn ddoonntt iill eesstt uuttiillee ddee rraappppeelleerr lleess lliinnaammeennttss eett lleessggrraannddeess ttaappeess..

LLaa pprriiooddee 11996677 11997788 aa ccrree aauu ccoouurrss dduu ppllaann ttrriieennnnaall ((11996677 11996699)) eett ddeess ddeeuuxxppllaannss qquuaaddrriieennnnaauuxx ((11997700 11997733 eett 11997744 11997777)) ddee ttoouuttee ppiiccee uunn sseecctteeuurr iinndduussttrriieell ddeeggrraannddee ttaaiillllee ccoouuvvrraanntt ttoouutteess lleess bbrraanncchheess dd''aaccttiivviittss iinndduussttrriieelllleess.. CC''eesstt uunn pprriiooddeedd''iinnvveessttiisssseemmeenntt iinntteennssiiff ddaannss ttoouuss lleess sseecctteeuurrss ffaacciilliittee ppaarr ddeess rreevveennuuss ppttrroolliieerrssssuubbssttaannttiieell ppeennddaanntt llaaqquueellllee ll''iinnvveessttiisssseemmeenntt aa aatttteeiinntt ddeess nniivveeaauuxx ssaannss pprrccddeenntt ((pplluussddee 4455%% dduu PPIIBB))..

CCeess iinnvveessttiisssseemmeennttss oonntt tt rraalliissss ddaannss llee ccaaddrree dd''uunnee ccoonnoommiiee dd''ttaatt ffoorrtteemmeennttcceennttrraalliissee,, ppllaanniiffiiee eett ggrr eexxcclluussiivveemmeenntt ppaarr ddeess ssoocciittss nnaattiioonnaalleess qquuii ccoouuvvrraaiieennttssoouuvveenntt ttoouuttee uunnee bbrraanncchhee iinndduussttrriieellllee.. TTrrss ppeeuu dd''aatttteennttiioonn tt aaccccoorrddee llaa pprroodduuccttiivviitteett llaa ccoommppttiittiivviitt ddeess eennttrreepprriisseess.. LL''aaccttiioonn ttaaiitt mmiissee ssuurr lleess iinnvveessttiisssseemmeennttss pprroopprreess ccrreerr uunn aappppaarreeiill iinndduussttrriieell ((cc''eesstt----ddiirree ssuurr ll''iimmppoorrttaattiioonn ddee lliiggnnee ddee pprroodduuccttiioonn)) aaffiinndd''aaccccrroottrree lleess ppoossssiibbiilliittss dd''eemmppllooiiss eett ddee rrdduuiirree lleess cchhaarrggeess qquuee rreepprrsseennttaaiieenntt lleessiimmppoorrttaattiioonnss ddee pprroodduuiittss mmaannuuffaaccttuurrss.. DDaannss lleess aannnneess 11997700,, ggrrccee aauuxx ccaappiittaauuxx pprrooccuurrssppaarr lleess eexxppoorrttaattiioonnss ddee rreessssoouurrcceess nnaattuurreelllleess oouu llaa ffaacciilliitt dd''aaccccss aauuxx ffiinnaanncceemmeennttssttrraannggeerrss,, lleess iinnvveessttiisssseemmeennttss iinndduussttrriieellss oonntt ccoonnnnuu uunn vviiff eessssoorr.. IIllss oonntt pprriiss ssuurrttoouutt llaaffoorrmmee ddeess ccoonnttrraattss CClleeffss eenn mmaaiinnss eett PPrroodduuiittss eenn mmaaiinnss llaaiissssaanntt ppeeuu ddee ppllaaccee llaappaarrttiicciippaattiioonn oouu aauu ddvveellooppppeemmeenntt dd''aappppoorrttss llooccaauuxx ((qquuiippeemmeennttss eett sseerrvviicceesstteecchhnnoollooggiiqquueess)) eett llaa ggnnrraattiioonn dd''uunn ttiissssuu ddee PPMMEE eett PPMMII dduu sseecctteeuurr pprriivv ddaannss lleepprroocceessssuuss dd''iinnvveessttiisssseemmeennttss.. OOnn eessttiimmaaiitt ggnnrraalleemmeenntt qquuee llee ccoott ddeess sseerrvviicceess ttaaiittmmaarrggiinnaall,, qquuee lleeuurr ddvveellooppppeemmeenntt pprreennddrraaiitt dduu tteemmppss eett qquu''iillss ssee ddvveellooppppeemmeenntt aa tteerrmmee,,ccoommmmee uunnee ccoonnssqquueennccee ddeess iinnvveessttiisssseemmeennttss..

LL''aapppprroocchhee dduu ddvveellooppppeemmeenntt ssuurr llaa bbaassee ddeess iinndduussttrriieess iinndduussttrriiaalliissaanntteess eett ddeell''iimmppoorrtt ssuubbssttiittuuttiioonn nn''aa ppaass ddbboouucchh ssuurr llee nnooiirrcciisssseemmeenntt ddee llaa mmaattrriiccee,, cc''eesstt----ddiirree ssuurrll''ttaabblliisssseemmeenntt ddee rreellaattiioonnss iinntteerr--sseeccttoorriieelllleess eett llee ddvveellooppppeemmeenntt ddee ccaappaacciittsstteecchhnnoollooggiiqquueess llooccaalleess ppoouurr llaa ccoonncceeppttiioonn,, llaa rraalliissaattiioonn ddee pprroojjeettss,, ddee ffaabbrriiccaattiioonn ddee bbiieenndd''qquuiippeemmeennttss,, nnii ssuurr llaa ggnnrraattiioonn dd''uunn ttiissssuu ddee ppeettiitteess eett mmooyyeennnneess eennttrreepprriisseess qquuiiaauurraaiieenntt ppeerrppttuu ll''eeffffoorrtt dd''iinnvveessttiisssseemmeenntt ccoommmmeenncc ddaannss lleess iinndduussttrriieess ddee bbaassee..

BBiieenn aauu ccoonnttrraaiirree,, lleess iinndduussttrriieess ddee bbaassee eett ppaarrttiiccuulliirreemmeenntt llee sseecctteeuurr llee pplluussiimmppoorrttaanntt,, cceelluuii ddeess hhyyddrrooccaarrbbuurreess ssee ssoonntt ddvveellooppppss eenn lleess iissoollaannttss ddee ll''eennvviirroonnnneemmeenntttteecchhnnoollooggiiqquuee nnaattiioonnaall eett lleeuurr ddvveellooppppeemmeenntt ffoonnccttiioonnnneell nnee ppoouuvvaaiitt ss''eexxccuutteerr qquuee ppaarr lleerreeccoouurrss ddeess iimmppoorrttaattiioonnss ccrrooiissssaanntteess..

22


DDaannss lleess aannnneess 11998800 11999944,, eett pplluuss ppaarrttiiccuulliirreemmeenntt aapprrss llaa cchhuuttee ddeess rreevveennuussppttrroolliieerrss,, ppaarrttiirr ddee 11998866,, iill ss''eesstt aavvrr qquuee,, mmaallggrr llaa ppoouurrssuuiittee dduu pprrooggrraammmmeedd''iinnvveessttiisssseemmeennttss mmaassssiiffss,, llee cchhmmaaggee aauuggmmeennttaaiitt,, lleess eennttrreepprriisseess iinndduussttrriieelllleess ttoouurrnnaaiieennttaavveecc uunn ffaaiibbllee ppoouurrcceennttaaggee ddee lleeuurr ccaappaacciitt nnoommiinnaallee ((aauuttoouurr ddee 5500%%))..LLeess iimmppoorrttaattiioonnss dd''qquuiippeemmeennttss,, aaiinnssii qquuee llaa cchhaarrggee ddee llaa ddaattttee oonntt aatttteeiinntt ddeess nniivveeaauuxxiinnqquuiittaannttss..

UUnnee pprreemmiirree pphhaassee ddee rreessttrruuccttuurraattiioonn ddeess eennttrreepprriisseess ppuubblliiqquueess eenn 11998811 11998822 aaccoonnssiisstt ddccoouuppeerr lleess ggrraannddeess eennttrreepprriisseess ppuubblliiqquueess sseeccttoorriieelllleess nnaattiioonnaalleess eenn uunn pplluussggrraanndd nnoommbbrree dd''eennttrreepprriisseess eett eennccoouurraaggeerr uunnee cceerrttaaiinnee rrggiioonnaalliissaattiioonn ppaarr llaa ccrraattiioonnddeennttrreepprriisseess ccoonnoommiiqquueess ppuubblliiqquueess llooccaalleess aauu nniivveeaauu ddeess wwiillaayyaass eett ddeess ccoommmmuunneess..

CCeettttee pprreemmiirree bbaauucchhee ddee rreessttrruuccttuurraattiioonn ss''eesstt aaccccoommppaaggnnee ddee llaa ccrraattiioonn ddee ffoonnddssddee ppaarrttiicciippaattiioonn eett ddeess pprreemmiirreess mmeessuurreess dd''aauuttoonnoommiissaattiioonn ddeess eennttrreepprriisseess dduu sseecctteeuurrppuubblliicc.. DDuurraanntt lleess aannnneess 8800,, lleess eeffffeettss ddee cceettttee rreessttrruuccttuurraattiioonn ppaarrttiieellllee eett iinnaacchheevveeoonntt tt ttrrss lliimmiittss ddaannss llaa mmeessuurree oo ll''eeffffiiccaacciitt ddeess eennttrreepprriisseess aa ccoonnttiinnuu ssee ddttrriioorreerr,,ppeennddaanntt qquuee lleeuurr ddffiicciitt ccrrooiissssaanntt ccoonnttiinnuuaaiitt ttrree ccoouuvveerrtt ppaarr llee ttrrssoorr ppuubblliicc..LLaa ffaaiibblleessssee ddeess ccaappaacciittss llooccaalleess eenn mmaattiirreess ddeess sseerrvviicceess dd''iinnggnniieeuurrss ccoonnsseeiillss rreennddaaiittddiiffffiicciillee ll''iinnttggrraattiioonn ddee bbiieennss dd''qquuiippeemmeennttss eett ddeess ppiicceess ddttaacchheess pprroodduuiittss ddaannss lleessiinnssttaallllaattiioonnss eexxiissttaanntteess eett qquuii eennttrraannaaiieenntt uunn rreeccoouurrss eexxcceessssiiff aauu ffiinnaanncceemmeenntt eexxttrriieeuurrddeess ccoonnttrraattss ccllss eenn mmaaiinnss qquuii ppaarr ddffiinniittiioonn,, rrsseerrvvaaiieenntt llaa ffoouurrnniittuurree ddee bbiieennssdd''qquuiippeemmeenntt eett ddee sseerrvviicceess aauu ppaayyss qquuii aappppoorrttaaiitt lleess ccaappiittaauuxx,, mmmmee lloorrssqquuee cceess bbiieennss eettsseerrvviicceess ttaaiieenntt ddiissppoonniibblleess llooccaalleemmeenntt.. DDaannss cceess ccoonnddiittiioonnss,, lleess nniivveeaauuxx ddee ffoorrmmaattiioonnbbrruuttee ddee ccaappiittaall ffiixxee ((FFBBCCFF)) eett llaa ccrraattiioonn dd''eemmppllooiiss ttaaiieenntt ddiirreecctteemmeenntt lliiss llaa ccaappaacciittdd''iimmppoorrtteerr eett dd''aattttiirreerr ddeess ccaappiittaauuxx ddaannss uunn eennvviirroonnnneemmeenntt ffiinnaanncciieerr qquuii ss''eesstt ddttrriioorrddaannss lleess aannnneess 11999900,, ppaarr ssuuiittee ddeess bbeessooiinnss ddee ffiinnaanncceemmeenntt ddeess ddffiicciittss bbuuddggttaaiirreess ddeessppaayyss ddee ll''OOCCDDEE,, ddee llaa rreessttrruuccttuurraattiioonn ddee ll''EEuurrooppee oorriieennttaallee eett ddeess pprrooggrraammmmeess ddeepprriivvaattiissaattiioonnss ddaannss llee mmoonnddee eennttiieerr..

LL''aannnnee 11999933 aa vvuu uunnee ddttrriioorraattiioonn pprrooffoonnddee ddeess qquuiilliibbrreess mmaaccrroo--ccoonnoommiiqquueess eettddeess ddyyssffoonnccttiioonnnneemmeennttss pprrooffoonnddss aauu nniivveeaauu ddeess eennttrreepprriisseess..

-- LLee ddffiicciitt gglloobbaall dduu ttrrssoorr ss''eesstt aaggggrraavv ppoouurr aatttteeiinnddrree 88,,77%% dduu PPIIBB..-- LLee ttaauuxx dd''iinnffllaattiioonn aa ddppaassss lleess 2200 MM mmaallggrr lleess mmeessuurreess ddee bbllooccaaggee ddeess pprriixx..-- AAuu nniivveeaauu eexxtteerrnnee,, llaa ccoonnjjuuggaaiissoonn ddee llaa bbaaiissssee ddeess rreessssoouurrcceess dd''eexxppoorrttaattiioonn,,

pprriinncciippaalleemmeenntt cceelllleess ddeess hhyyddrrooccaarrbbuurreess ((qquuii pprrsseennttaaiieenntt 9955%% ddeess eexxppoorrttaattiioonnss,, eettll''aauuggmmeennttaattiioonn iimmppoorrttaannttee dduu rraattiioo dduu sseerrvviiccee ddee llaa ddeettttee ((8899%% ddeess rreecceetttteessdd''eexxppoorrttaattiioonn eett mmmmee 110000%% aauu ccoouurrss dduu pprreemmiieerr ttrriimmeessttrree ddee 11999944)) aallllaaiieennttiimmppoosseerr llee rreeccoouurrss aauu rrcchheelloonnnneemmeenntt ddee llaa ddeettttee..

-- AAuu nniivveeaauu ddeess eennttrreepprriisseess ppuubblliiqquueess,, lleess ccaappaacciittss dd''uuttiilliissaattiioonn ssttaaggnnaaiieenntt aauuttoouurr ddee5500%%,, llee sseecctteeuurr iinndduussttrriieell ppuubblliicc aayyaanntt cceessss ddee ccrreerr lleess eemmppllooiiss,, llee ttaauuxx ddeecchhmmaaggee aapppprroocchhaaiitt aauu nniivveeaauu nnaattiioonnaall lleess 2255%% eenn 11999933,, aalloorrss qquu''iill ttaaiitt iinnffrriieeuurr 1100 %% eenn 11998855..

AAuujjoouurrdd''hhuuii,, lleess ccaauusseess pprrooffoonnddeess ddee cceettttee ssiittuuaattiioonn ssoonntt mmiieeuuxx ccoonnnnuueess;; lleess sseerrvviicceesstteecchhnnoollooggiiqquueess eett dd''eexxppeerrttiissee ppoouurr llaa pphhaassee dd''iinnvveessttiisssseemmeenntt ssoonntt aauussssii nncceessssaaiirreess ppoouurrllaa ggeessttiioonn,, ll''eexxppllooiittaattiioonn,, llaa mmaaiinntteennaannccee ddee mmmmee qquuee ppoouurr ll''aammlliioorraattiioonn ddee llaapprroodduuccttiivviitt,, llaa ccoommppttiittiivviitt eett llee ddvveellooppppeemmeenntt ddeess eennttrreepprriisseess iinndduussttrriieelllleess..DDaannss lleess ppaayyss ddee ll''uunniioonn eeuurrooppeennnnee,, llaa vvaalleeuurr aajjoouuttee ddeess sseerrvviicceess aauuxx pprroodduucctteeuurrss ppoouurrlleess aaccttiivviittss ddee pprroodduuccttiioonn eett ddee ppoosstt--pprroodduuccttiioonn eesstt pprrss ddee qquuaattrree ffooiiss ssuupprriieeuurree cceellllee

33


qquuii eesstt ccoonnssaaccrree llaa pphhaassee dd''iinnvveessttiisssseemmeenntt eett llee sseecctteeuurr ddeess sseerrvviicceess aauuxx pprroodduucctteeuurrsseemmppllooiiee pplluuss dduu qquuaattrree ddee llaa ppooppuullaattiioonn aaccttiivvee..

EEnn AAllggrriiee,, lleess sseerrvviicceess tteecchhnnoollooggiiqquueess ddeess eennttrreepprriisseess nnee rreepprrsseenntteenntt qquuee 22%% ddeell''eemmppllooii eett ll''aabbsseennccee ddee ppoolliittiiqquuee ddee ddvveellooppppeemmeenntt ddeess ccaappaacciittss nnaattiioonnaalleess ddee sseerrvviicceessoonntt ddbboouucchh ddiirreecctteemmeenntt ssuurr ddeeuuxx ccoonnssqquueenncceess ::

LL''aaccccrrooiisssseemmeenntt dduu cchhmmaaggee eett llee ssuurreennddeetttteemmeenntt eexxttrriieeuurr..LLeess aannnneess ddee llaa pprriiooddee 11999944 11999988 ccoonnssttiittuueenntt uunnee pprriiooddee cchhaarrnniirreess eennttrree uunnee

lloonngguuee pphhaassee ddee pplluuss ddee 3300 aannnneess ddee ggeessttiioonn cceennttrraalliissee eett dd''ccoonnoommiiee ppllaanniiffiiee eettll''aammoorrccee dd''aapppprroocchhee rraaddiiccaalleemmeenntt ddiiffffrreennttee bbaassee ssuurr llaa lliibbrree eennttrreepprriissee,, lleeddsseennggaaggeemmeenntt ddee ll''ttaatt eett llaa pprriivvaattiissaattiioonn dduu sseecctteeuurr ppuubblliicc eett dd''uunnee ffaaoonn pplluuss ggnnrraalleessuurr llee rrllee pprriimmoorrddiiaall ddeess eennttrreepprriisseess dduu sseecctteeuurr pprriivv,, ppaarrttiiccuulliirreemmeenntt lleess PPMMEE eett PPMMII,,ddaannss llaa ccrrooiissssaannccee ccoonnoommiiqquuee eett ll''eemmppllooii..

CCee pprrooggrraammmmee,, aappppuuyy ppaarr uunn aaccccoorrdd ssttaanndd bbyy ccoonncclluu aavveecc llee FFMMII qquuii ccoouuvvrraaiitt llaapprriiooddee dd''aavvrriill 11999944 MMaarrss 11999955,, aallllaaiitt oouuvvrriirr llaa vvooiiee aauu rraajjuusstteemmeenntt ssttrruuccttuurreell,, aauurrttaabblliisssseemmeenntt ddeess qquuiilliibbrreess mmaaccrroo--ccoonnoommiiqquueess eett aauu rrcchheelloonnnneemmeenntt ddee llaa ddeettttee..

LL''eennsseemmbbllee ddee cceess mmeessuurreess aa rrttaabbllii lleess ggrraannddss qquuiilliibbrreess ccoonnoommiiqquueess eett lleessccoonnddiittiioonnss dd''uunn nnoouuvveeaauu ddppaarrtt ssuurr lleess bbaasseess dd''uunnee ccoonnoommiiee aassssaaiinniiee ppoouurr ll''aapppplliiccaattiioonndduu ccooddee ddee ccoommmmeerrccee ccoonncceerrnnaanntt llee rrggiimmee ddeess ffaaiilllliitteess..

AAuuxx nniivveeaauuxx mmiiccrroo--ccoonnoommiiqquueess,, cceess rrffoorrmmeess oonntt iinnssttiittuu llee pprriinncciippaall dduuddsseennggaaggeemmeenntt ddee ll''ttaatt ddee llaa ggeessttiioonn ddeess eennttrreepprriisseess ppuubblliiqquueess eett ssee ssoonntt ttrraadduuiitteess ppaarr llaarrssoorrppttiioonn ddeess ddeetttteess dduu ttrrssoorr ll''ggaarrdd dduu sseecctteeuurr bbaannccaaiirreess,, llaa ffiinn ddeess ssuubbvveennttiioonnssccoouuvvrraanntt llee ddffiicciitt ddeess eennttrreepprriisseess ppuubblliiqquueess,, ll''iinnssttiittuuttiioonn ddee nnoouuvveeaauu rraappppoorrttss bbaannqquueess,,eennttrreepprriisseess,, bbaassss ddoorrnnaavvaanntt ssuurr ddeess rrgglleess ssttrriicctteemmeenntt ccoommmmeerrcciiaalleess,, eett eennffiinnll''aapppplliiccaattiioonn aauuxx eennttrreepprriisseess ppuubblliiqquueess ddeess ddiissppoossiittiioonnss dduu ccooddee ddee ccoommmmeerrccee ccoonncceerrnnaannttllee rrggiimmee ddeess ffaaiilllliitteess..

CCeett eennsseemmbbllee ddee mmeessuurreess aa tt ccoommpplltt aauu ccoouurrss ddee ll''aannnnee 11999977 ppaarr uunn pprrooggrraammmmeeiinntteennssee ddee rreessttrruuccttuurraattiioonn ffiinnaanncciirree ddeess eennttrreepprriisseess ppuubblliiqquueess,, ccoooorrddoonnnn ppaarr llee 1188hhoollddiinngg ddee llaa ddllggaattiioonn aauuxx ppaarrttiicciippaattiioonnss ddee ll''ttaatt eett aa ppeerrmmiiss ddee rreessttrruuccttuurreerr lleess bbiillaannssddee llaa qquuaassii--ttoottaalliitt eennttrreepprriisseess dduu sseecctteeuurr ppuubblliicc..

CCeettttee pprreemmiirree pphhaassee ddee rreessttrruuccttuurraattiioonn ffiinnaanncciirree aa iinncclluuss llaa ffeerrmmeettuurree ddeesseennttrreepprriisseess lleess pplluuss ddssttrruuccttuurreess ffiinnaanncciirreemmeenntt eett ddeess aaccttiivviittss nnoonn vviiaabblleess,, eett ddeessccoommpprreessssiioonnss ddee ppeerrssoonnnneell eessttiimmeess pprrss ddee 225500..000000 eemmppllooiiss.. DDeess rrdduuccttiioonnssdd''eeffffeeccttiiffss oonntt tt aaccccoommppaaggnneess dd''iinnddeemmnniissaattiioonnss ttoouutt aauussssii iimmppoorrttaanntteess ppoouurr llee sseeuullsseecctteeuurr ddeess eennttrreepprriisseess ddee llaa hhoollddiinngg cchhiimmiiee,, lleess ccoommpprreessssiioonnss ddee ppeerrssoonnnneell oonntt ccoonncceerrnn1155..000000 aaggeennttss ppoouurr uunn mmoonnttaanntt gglloobbaall dd''iinnddeemmnniissaattiioonn ddee 55,,44 mmiilllliiaarrddss ddee ddiinnaarrss,, ssooiittuunnee mmooyyeennnnee ddee 330000..000000 DDAA ppaarr aaggeenntt..

LLaa ddeeuuxxiimmee pphhaassee ddee llaa rreessttrruuccttuurraattiioonn vviissee llaa pprriivvaattiissaattiioonn ddeess eennttrreepprriisseess..EElllleess ssoonntt ppaarr ccoonnttrree sseess ddbbuuttss eett aaccccuusseerraaiitt eennvviirroonn uunn aann ddee rreettaarrdd,, nnoottaammmmeenntt eenn

rraaiissoonn ddeess rreettaarrddss pprriiss ddaannss ll''iinnssttiittuuttiioonn ddee llaa bboouurrssee qquuii nn''aa oouuvveerrtt sseess ppoorrtteess qquu''eennddcceemmbbrree 11999977.. CCeesstt cceerrttaaiinneemmeenntt ll''aassppeecctt llee pplluuss aarrdduu mmeettttrree eenn uuvvrree ddaannss llaammeessuurree oo iill iimmpplliiqquuee ddeess aaccttiioonnss ccoommpplleexxeess ddee rroorrggaanniissaattiioonn iinntteerrnnee,, eett ll''aammlliioorraattiioonnddee ll''eeffffiiccaacciitt gglloobbaallee ddeess eennttrreepprriissee,, aavvaanntt lleeuurr pprriivvaattiissaattiioonn ((eexxtteerrnnaalliissaattiioonn,, eessssaaiimmaaggee,,rreecceennttrraaggee ssuurr llee mmttiieerr ddee bbaassee eett oorriieennttaattiioonn ddee ll''eennttrreepprriissee ssuurr ssoonn mmaarrcchh nnaattiioonnaall eettmmmmee iinntteerrnnaattiioonnaall,, rraaccttuuaalliissaattiioonn eett mmooddeerrnniissaattiioonn ddee sseess mmooddeess dd''iinntteerrvveennttiioonnss eett ddeeggeessttiioonn ssyyssttmmeess eett llooggiicciieellss))..

44


OOnn ppoouurrrraaiitt ddiirree qquuee ssii llaa pprreemmiirree pphhaassee ddee rreessttrruuccttuurraattiioonn ffiinnaanncciirree aa tt ddiiffffiicciillee mmeenneerr ssuurr llee ppllaann ppoolliittiiqquuee eett ssoocciiaall,, llaa ddeeuuxxiimmee pphhaassee sseerraa aarrdduuee,, eenn rraaiissoonn ddeess aassppeeccttsstteecchhnniiqquueess eett ddeess bbeessooiinnss iimmppoorrttaannttss eenn tteecchhnnoollooggiieess mmooddeerrnneess eett eenn eexxppeerrttiissee qquu''eelllleerreeqquuiirree..

LL''eexxppoorrttaattiioonn nn''eesstt pplluuss uunn aaccttee iissooll qquuii ffaaiissaanntt llee pprreessttiiggee ddee ll''eennttrreepprriissee mmaaiissddeemmeeuurree uunnee nncceessssiittee vviittaallee,, aauujjoouurrdd''hhuuii..

LLaa cchhuuttee lliibbrree ddeess pprriixx ddeess hhyyddrrooccaarrbbuurreess aa ccrree uunnee ccrriissee cchhrroonniiqquuee aauu nniivveeaauuppoolliittiiqquuee eett ccoonnoommiiqquuee ;; iill ffaallllaaiitt pprrooccddeerr ll''eexxppoorrttaattiioonn ppoouurr aalliimmeenntteerr llee bbuuddggeett ddeell''ttaatt eenn ddeevviisseess.. LL''aaccttee dd''eexxppoorrttaattiioonn ssiiggnniiffiiee ppaarrttiirr llaa ccoonnqquuttee dd''uunn mmaarrcchh eexxttrriieeuurr,,cceellaa vveeuutt ddiirree ggaalleemmeenntt ddoonnnneerr pplleeiinnee ssaattiissffaaccttiioonn ssaa cclliieennttllee ppoouurr mmiieeuuxx llaapprrsseerrvveerr;; ddaauuttrree ppaarrtt,, eelllleess ddeevviieennnneenntt uunnee eexxiiggeennccee iinnccoonnttoouurrnnaabbllee dduu mmoonnddeedd''aauujjoouurrdd''hhuuii,, uunn ccrrnneeaauu ppoorrtteeuurr eett uunn ppuuiissssaanntt ffaacctteeuurr dd''aammlliioorraattiioonn ddee llaa qquuaalliitt ddeesspprroodduuiittss,, eett ccoonnssttiittuuee ppoouurr llee ppaayyss eenn ddvveellooppppeemmeenntt uunnee ssoouurrccee nnoonn nngglliiggeeaabbllee ddeeddeevviisseess.. CCoonnsscciieenntt ddee cceettttee rraalliitt,, lleess ppoouuvvooiirrss ppuubblliiccss eenn AAllggrriiee oonntt jjeett lleess bbaasseessdd''uunnee ppoolliittiiqquuee aauuddaacciieeuussee ddee pprroommoottiioonn ddeess eexxppoorrttaattiioonnss hhoorrss hhyyddrrooccaarrbbuurreess vviissaanntt qquuaaddrruupplleerr llee cchhiiffffrree dd''aaffffaaiirreess.. PPoouurr aatttteeiinnddrree ddeess rrssuullttaattss ffaavvoorraabblleess,, iill ffaauuttssooiiggnneeuusseemmeenntt ssee pprrppaarreerr,, nnoottaammmmeenntt ppaarr llaa ccoonnnnaaiissssaannccee ddeess aassppeeccttss rrgglleemmeennttaaiirreess,,qquu''iillss ssooiieenntt aaddmmiinniissttrraattiiffss oouu ddoouuaanniieerrss ddaannss llee ppaayyss dd''aaccccuueeiill,, eett llaa ccoonnnnaaiissssaannccee ddeessrrgglleess dd''eexxppoorrttaattiioonn..

LLee bbiillaann mmddiiooccrree ddeess rraalliissaattiioonnss eenn mmaattiirree dd''eexxppoorrttaattiioonn hhoorrss hhyyddrrooccaarrbbuurreess,,ddeeppuuiiss qquuaassiimmeenntt ll''iinnddppeennddaannccee dduu ppaayyss,, mmoonnttrree qquueell ppooiinntt lleess aauuttoorriittss ccoonnoommiiqquueessnn''oonntt ppaass jjuussqquu''iiccii aaccccoorrdd rreelllleemmeenntt ll''aatttteennttiioonn vvoouulluuee cceett aassppeecctt ddee nnoottrree ppoolliittiiqquueeccoonnoommiiqquuee eexxttrriieeuurr..

IIll ffaauutt ddoonncc ss''iinntteerrrrooggeerr aauujjoouurrdd''hhuuii ttrrss ssiinnccrreemmeenntt ssuurr lleess rraaiissoonnss qquuii ffoonntt qquuee cceetttteeoorriieennttaattiioonn vveerrss ll''eexxppoorrttaattiioonn nn''eesstt pplluuss qquu''uunn cchhooiixx,, cc''eesstt uunnee nncceessssiitt qquuii nnoouuss eessttddiiccttee ppaarr ll''eennvviirroonnnneemmeenntt mmoonnddiiaall..

DD''aauuttrree ppaarrtt ll''eexxppoorrttaattiioonn nnee ddooiitt pplluuss ss''aaggiirr ddee vveennddrree ccee qquuii eesstt pprroodduuiitt,, mmaaiiss ddeepprroodduuiirree ccee qquuii eesstt vveenndduu eenn rraalliissaanntt uunn pprrooffiitt ;; ppoouurr cceellaa,, iill ffaauutt aannaallyysseerr lleess ddiiffffrreenntteessmmtthhooddeess,, lleess mmooyyeennss eett lleess tteecchhnniiqquueess ddee ppaaiieemmeenntt ddee PPMMEE lliiss ll''eexxppoorrttaattiioonn hhoorrsshhyyddrrooccaarrbbuurreess..

PPrrsseennttaattiioonn dduu ccaaddrree ggnnrraall dd''aannaallyyssee ::LL''ttuuddee aannaallyyttiiqquuee ddeess ddiiffffrreennttss tteexxtteess rrgglleemmeennttaaiirreess qquuii rrggiisssseenntt lleess pprrooccdduurreess

dd''eexxppoorrttaattiioonn,, ppeeuutt ttrree iinnttrroodduuiittee aauu nniivveeaauu ddee pplluussiieeuurrss ccrrnneeaauuxx,, ddoonntt iillss ssee ssoonntt lliissaauuttoommaattiiqquueemmeenntt ssoouuss ddiiffffrreenntteess ffoorrmmeess eett rrfflleexxiioonnss.. OOnn ppeeuutt lleess rrppaarrttiirr ccoommmmee ssuuiitt ::

DDccrreett eexxccuuttiiff NN9944 9900 dduu 1100 AAvvrriill 11999944,, rreellaattiiff aauu ccoonnttrrllee ddee llaa qquuaalliitt eett ddeellaa ccoonnffoorrmmiitt ddeessttiinnee ll''eexxppoorrttaattiioonn..

LL''iinnssttrruuccttiioonn NN0055//9900 dduu 0088 OOccttoobbrree 11999900,, ffiixxaanntt lleess mmooddaalliittss dd''oouuvveerrttuurree eett ddeeffoonnccttiioonnnneemmeenntt ddeess ccoommpptteess ddeevviisseess ddeess ppeerrssoonnnneess mmoorraalleess..

LLee rrgglleemmeenntt NN9911 dduu 1133 AAoott 11999911,, rreellaattiiff llaa ddoommiicciilliiaattiioonn eett dduu rrgglleemmeennttffiinnaanncciieerr ddeess eexxppoorrttaattiioonnss hhoorrss hhyyddrrooccaarrbbuurreess..

LL''ttuuddee ddee llaa RRUUUU 550000,, rreellaattiivvee aauuxx CCrrddiittss ddooccuummeennttaaiirreess..

55


AApprrss uunnee ttuuddee aauussssii ddttaaiillllee qquu''aapppprrooffoonnddiiee ddeess ddiiffffrreennttss tteexxtteess eett rrgglleemmeennttssrrggiissssaanntt lleess pprrooccdduurreess dd''eexxppoorrttaattiioonn hhoorrss hhyyddrrooccaarrbbuurreess,, iill ss''aavvrree nncceessssaaiirree mmoonnsseennss ddee pprrppaarreerr uunnee ssttrraattggiiee ss''aappppuuyyaanntt ssuurr llaa rreecchheerrcchhee ddee nnoouuvveelllleess oorriieennttaattiioonnss,, eenn sseebbaassaanntt ssuurr uunnee ttuuddee rraalliissttee,, qquuii ttiieenntt ccoommppttee dduu mmaannqquuee ffllaaggrraanntt dd''iinnffoorrmmaattiioonn eett ddee ssaacciirrccuullaattiioonn..

LLee bbuutt pprriinncciippaall ddee cceettttee ttuuddee,, eesstt dd''aabboouuttiirr uunnee eexxppoorrttaattiioonn pplluuss eeffffiiccaaccee,, eenn tteennaannttccoommppttee ddeess ddiiffffrreenntteess oorriieennttaattiioonnss,, ttoouutt eenn eessssaayyaanntt ddee ccoommbblleerr llee ffoossss nnoorrmmee,, eennttrreelleess ddoonnnneess tthhoorriiqquueess,, eett llaa rraalliitt dduu tteerrrraaiinn,, ddeeppuuiiss llaa pprrppaarraattiioonn dduu pprroodduuiitt eexxppoorrtteerr,, jjuussqquu'' ssoonn aarrrriivvee ddeessttiinnaattiioonn..

LLaa mmaattrriissee ddeess oopprraattiioonnss lliieess ll''eexxppoorrttaattiioonn,, ccoonnttrriibbuueerraa ssaannss aauuccuunn ddoouuttee ddiimmiinnuueerr lleess ppeerrtteess,, eett rrdduuiirree aaiinnssii ccoonnssiiddrraabblleemmeenntt llee ccoott,, ll''eexxppoorrttaattiioonn.. CCeecciieennccoouurraaggeerraa llee mmaaiinnttiieenn ddeess ppeettiitteess eennttrreepprriisseess eett aaiiddeerraa llaa ccrraattiioonn dd''uunnee pplluuss--vvaalluuee..

PPoouurr rraalliisseerr uunn oobbjjeeccttiiff,, iill ffaauutt aassssuurreerr uunnee rraappiiddiitt ddaannss ttoouutteess lleess aaccttiioonnss eeffffeeccttuueerr,, ppoouurr ppoouuvvooiirr aaiinnssii eesspprreerr ooppttiimmiisseerr lleess ccoottss,, ssiinnoonn dduu mmooiinnss lleess rrdduuiirree aauummaaxxiimmuumm..

LLaa rraalliissaattiioonn dd''uunn tteell oobbjjeeccttiiff,, qquuii eesstt mmmmee ddee ppeerrmmeettttrree uunnee eennttrreepprriisseedd''eexxppoorrttaattiioonn ddee rreesstteerr ccoonnccuurrrreennttiieellllee,, nn''eesstt vvrraaiimmeenntt aacccceessssiibbllee qquuee ppaarr uunneeccoonnnnaaiissssaannccee aapppprrooffoonnddiiee eett ddttaaiillllee ddee ttoouuss lleess rroouuaaggeess dduu ssyyssttmmee bbaannccaaiirree eett ddeessttrraannssaaccttiioonnss ccoommmmeerrcciiaalleess..

OObbjjeett ddee ll''ttuuddee ::LLee bbuutt ddee cceettttee ttuuddee,, eesstt ddee ttrroouuvveerr uunnee ssttrraattggiiee nnoouuvveellllee ddee ll''eexxppoorrttaattiioonn,, qquuii eesstt

bbaassee ssuurr uunnee rreecchheerrcchhee tteecchhnniiqquuee ddeess mmooyyeennss eett tteecchhnniiqquueess ddee ppaayyeemmeenntt..CCeettttee ttuuddee ttuuddiieerraa ttoouuss lleess aassppeeccttss eett ttoouutteess lleess ttaappeess eenn mmeettttaanntt eenn vvaalleeuurr ttoouutteess

lleeuurrss ssppcciiffiicciittss,, eenn ccoommmmeennaanntt ddee llaa pprroodduuccttiioonn jjuussqquu'' llaa ddiissttrriibbuuttiioonn..LL''vvoolluuttiioonn ddee ttoouutt ssyyssttmmee ccoommmmeerrcciiaall ssee bbaassee ssaannss aauuccuunn ddoouuttee ssuurr llaa ppoolliittiiqquuee ddee

ll''eexxppoorrttaattiioonn,, qquuii rreeffllttee eenn ggnnrraall ll''ttaatt ddee ssaanntt ddee ttoouutt ppaayyss..LLaa pprroobbllmmaattiiqquuee ssee bbaassee ddoonncc ssuurr uunnee qquueessttiioonn eesssseennttiieellllee qquuii eesstt ::

QQuu''eelllleess ssoonntt lleess mmooyyeennss eett lleess tteecchhnniiqquueess ddee ppaayyeemmeenntt lliiss lleexxppoorrttaattiioonn ?? ..LLaa rrppoonnssee cceettttee qquueessttiioonn,, nnee ppeeuutt ssee ffaaiirree qquuee ppaarr uunnee ccoonnnnaaiissssaannccee eexxaaccttee dduu lloonngg

llaabbyyrriinntthhee dduu ssyyssttmmee dd''eexxppoorrttaattiioonn,, ddee llaa pprroodduuccttiioonn ll''eexxppoorrttaattiioonn.. CCeeccii nn''ttaannttaacccceessssiibbllee,, qquu''aapprrss uunnee ttuuddee ddttaaiillllee ddeess mmooyyeennss tteecchhnniiqquueess ppeerrmmeettttaanntt llaa mmaattrriissee ddeessrreemmbboouurrsseemmeennttss ddaannss uunnee oopprraattiioonn dd''eexxppoorrttaattiioonn..

EEtt ppoouurr aammlliioorreerr lliinnttggrraattiioonn aauu mmaarrcchh iinntteerrnnaattiioonnaall iill ffaauutt ttuuddiieerr lleess ddiiffffrreenntteesstthhoorriieess ddee ffiinnaanncceemmeenntt.. EEtt ppaarrmmii lleess ggrraannddeess tthhoorriieess qquuii ssee ccoonnssoolliiddeenntt mmuuttuueelllleemmeenntt,,llaa tthhoorriiee dduu ggrraanndd ccoonnoommiissttee aammrriiccaaiinn IIrrvviinngg FFiisshheerr dduu ccyyccllee dd''eennddeetttteemmeenntt eett ddeelliiqquuiiddaattiioonn ddeess ddeetttteess,, llaaqquueellllee pprrccoonniissee llaa nnoottiioonn ddee ssuurreennddeetttteemmeenntt ddaannss uunnee ccoonnoommiieeccaappiittaalliissttee ddcceennttrraalliissee.. DD''aauuttrree ppaarrtt,, llaa tthhoorriiee dduu ssccrreeeenniinngg lleess lleemmoonnss dd''AAkkeerrllooff eettddee ll''eeffffeett ssiiggnnaall ddee SSppeennccee ,, ddee llaa ddffaaiillllaannccee ddeess mmaarrcchhss eett ddee ll''iinnffoorrmmaattiioonn iimmppaarrffaaiitteeddee JJoosseeff EE.. SSttiigglliittzz,, pprriixx NNoobbeell dd''ccoonnoommiiee eenn 22000011,, vviieennnneenntt rreennffoorrcceerr llee mmccaanniissmmeeddee ddffllaattiioonn ppaarr llaa ddeettttee FFiisshheerr,, eett qquuii eexxpplliiqquuee llee ccaarraaccttrree iinnvviittaabbllee dduu ssuurreennddeetttteemmeenntt,, dduu ssuurr iinnvveessttiisssseemmeenntt eett ddee llaa ssuurr pprroodduuccttiioonn qquuii ll''aaccccoommppaaggnneenntt eettll''iimmpplloossiioonn ssuubbssqquueennttee ddaannss lleess ddeetttteess,,ddaannss ll''iinnvveessttiisssseemmeenntt eett ddaannss llaa pprroodduuccttiioonn qquuiilleess ssuuiivveenntt..

66


CCoommppttee tteennuu ddee ll''iimmppoorrttaannccee dduu rrllee eexxeerrcc ppaarr ll''iinnssttiittuuttiioonn bbaannccaaiirree ddaannss lleepprroocceessssuuss ddee ddvveellooppppeemmeenntt ccoonnoommiiqquuee eett eenn ppaarrttiiccuulliieerr ddaannss llee ddoommaaiinnee ddeeffiinnaanncceemmeenntt eett aallllooccaattiioonnss ddeess rreessssoouurrcceess ddeess eennttrreepprriisseess,, pplluussiieeuurrss ttrraavvaauuxx ddeesscchheerrcchheeuurrss ccoonntteemmppoorraaiinnss ((DDiiaammoonndd,, WWiilllliiaammssoonn,, YYaanneellllee,, BBooyydd eett SSmmiitthh)) oonntt mmiissll''aacccceenntt ssuurr lleess mmooddlleess bbaannccaaiirreess ttoouutt eenn ssee bbaassaanntt ssuurr llaa lliittttrraattuurree ssuurr ll''ooppttiimmaalliitt ddeell''iinntteerrmmddiiaattiioonn ffiinnaanncciirree..

IIll eesstt iimmppoorrttaanntt dd''eexxppoosseerr llee rrllee iimmppoorrttaanntt eett mmeettttrree eenn eexxeerrgguuee lleess ddvveellooppppeemmeennttssrrcceennttss ddee llaa lliittttrraattuurree ddee llaa ffiirrmmee bbaannccaaiirree ddaannss uunnee ooppttiiqquuee ttrrss llaarrggee ppoouurr cciibblleerr llaannoottiioonn dd''iinntteerrmmddiiaattiioonn bbaannccaaiirree eett vveennttuueelllleemmeenntt ll''iinntteerrmmddiiaattiioonn ffiinnaanncciirree qquuii rreesstteell''uunn ddeess ddbbaattss ccoonntteemmppoorraaiinnss..

PPoouurr ccee ffaaiirree,, eett ddaannss uunnee ccoonnoommiiee iinnffoorrmmaattiioonnnneellllee,, aauuttrreemmeenntt ddiitt aavveecc uunneennvviirroonnnneemmeenntt dd''aassyymmttrriiee iinnffoorrmmaattiioonnnneellllee eett dd''iinncceerrttiittuuddee,, uunnee ffoonnccttiioonn ttrroouuvvee ssoonnccoommppttee ddaannss cceettttee iinntteerrmmddiiaattiioonn ddaannss llee mmaarrcchh ddee ccrrddiitt :: rraattiioonnnneemmeenntt ddee ccrrddiitt..

PPaarrmmii lleess mmaajjeeuurrss pprrooccccuuppaattiioonnss ddee ll''aaccttiivviitt bbaannccaaiirree,, ddaannss uunn ttaabblliisssseemmeennttbbaannccaaiirree oouu ddee ccrrddiitt,, eesstt llaa ggeessttiioonn dduu rriissqquuee ddee ccrrddiitt qquuii ss''eexxeerrccee ddaannss ttoouutteess lleesspphhaasseess ddee llaa vviiee dd''uunn eennggaaggeemmeenntt ddoonnnn,, dd''uunn ccrrddiitt oouu dd''uunnee rreellaattiioonn ll''oorriiggiinnee dd''uunnddoossssiieerr..

DDeeppuuiiss ddee ttrrss nnoommbbrreeuusseess aannnneess,, llee rriissqquuee ddee ccrrddiitt eesstt ll''uunnee ddeess ccaauusseess mmaajjeeuurreessddee llaa vvoollaattiilliitt ddeess rrssuullttaattss ddeess eennttrreepprriisseess eett ddeess iinnssttiittuuttiioonnss ffiinnaanncciirreess.. CCoommmmee ttoouutteeeennttrreepprriissee,, uunn ttaabblliisssseemmeenntt ddee ccrrddiitt eesstt eexxppooss uunnee mmuullttiittuuddee ddeess rriissqquueess qquuii ppeeuuvveenntteennttrraanneerr ssaa ddffaaiillllaannccee eett ssaa ffaaiilllliittee..

LLee rriissqquuee ddee ccrrddiitt eesstt ttrrss iimmppoorrttaanntt ppoouurr lleess bbaannqquueess,, lleess mmeetttteeuurrss dd''oobblliiggaattiioonnss eettlleeuurrss iinnvveessttiisssseeuurrss.. IIll eesstt ssoouummiiss llaa ffooiiss aauuxx ccyycclleess ccoonnoommiiqquueess,, llaa ccoonnjjoonnccttuurree dduusseecctteeuurr dd''aaccttiivviitt,, aauu rriissqquuee ppaayyss eett aauuxx vvnneemmeennttss pprroopprreess llaa vviiee ddee ll''eennttrreepprriissee.. IIllddiimmiinnuuee eenn pphhaassee dd''eexxppaannssiioonn ccoonnoommiiqquuee,, ccaarr lleess ggaaiinnss ccoonnssiiddrraabblleess eennggrraannggss ppaarr lleesseennttrreepprriisseess dduurraanntt cceettttee pprriiooddee rrdduuiisseenntt ddee ffaaiitt llaa pprroobbaabbiilliitt ddee ddffaaiillllaannccee ;; iillaauuggmmeennttee eenn pprriiooddee ddee rrcceessssiioonn,, ccaarr lleess ggaaiinnss ddiimmiinnuuaanntt,, lleess eennttrreepprriisseess ssee rreettrroouuvveennttpplluuss ssoouuvveenntt qquuee dd''hhaabbiittuuddee ddaannss ddeess ddiiffffiiccuullttss ppoouurr rreemmbboouurrsseerr lleeuurrss eemmpprruunnttssbbaannccaaiirree oouu oobblliiggaattaaiirreess..

LLee ccrrddiitt eesstt uunnee aannttiicciippaattiioonn ddee rreecceetttteess ffuuttuurreess.. TToouutt cceeccii ddiitt ccoommppoorrttee llee rriissqquuee qquueecceess rreecceetttteess nnee ccee pprroodduuiisseenntt ppaass eett qquu''aauuccuunn rreemmbboouurrsseemmeenntt oouu bbiieenn sseeuulleemmeenntt uunnrreemmbboouurrsseemmeenntt ppaarrttiiccuulliieerrss ll''cchhaannccee,, ccee rriissqquuee aappppeell rriissqquuee dd''iinnssoollvvaabbiilliitt eesstteesssseennttiieell ddaannss ll''aaccttiivviitt ddee llaa bbaannqquuee ddoonntt uunnee ddeess ffoonnccttiioonnss eesstt llaa ddiissttrriibbuuttiioonn ddee ccrrddiittss..LL''aapppprrcciiaattiioonn dduu rriissqquuee dd''iinnssoollvvaabbiilliitt eesstt ddoonncc uunnee pprreemmiirree iimmppoorrttaannccee eett oonn ppeeuuttsscchhmmaattiisseerr aaiinnssii llee ccoommppoorrtteemmeenntt ddee llaa bbaannqquuee ccoonnffrree ccee rriissqquuee;; uunn ccrrddiitt nn''eessttaaccccoorrdd qquuee ssii llee bbaannqquuiieerr eessttiimmee qquuee llaa pprroobbaabbiilliitt ddee rreemmbboouurrsseemmeenntt eexxccddee cceellllee ddeennoonn rreemmbboouurrsseemmeenntt..

CCoommmmeenntt aapppprrcciieerr llaa ccaappaacciitt dd''uunn eemmpprruunntteeuurr rreemmbboouurrsseerr llee ccrrddiitt ?? LL''ttuuddee ddeessddooccuummeennttss ffiinnaanncciieerrss pprroodduuiittss ppaarr ll''eemmpprruunntteeuurr qquuii ss''aattttaacchhee aauuxx ccrriittrreess ddee lliiqquuiiddiitt oouuddee ssuurrffaaccee ffiinnaanncciirree eett eennvviissaaggee lleess ppeerrssppeeccttiivveess ddee ddvveellooppppeemmeenntt dduu ddeemmaannddeeuurr eesstt llaammtthhooddee llaa pplluuss uuttiilliissee.. CCeettttee mmtthhooddee rreennccoonnttrree vviittee ddeess lliimmiitteess..

77


CCoommmmeenntt aapppprrcciieerr llee rriissqquuee dd''iinnssoollvvaabbiilliitt lloorrssqquuee ll''eemmpprruunntteeuurr eesstt uunn ssiimmpplleeppaarrttiiccuulliieerr eett qquu''iill nnee ppeeuutt ffoouurrnniirr aauuccuunn bbiillaann oouu ccoommppttee ddee rrssuullttaatt ??

AAvveecc llee ddvveellooppppeemmeenntt dduu mmaarrcchh ddeess ppaarrttiiccuulliieerrss,, cceettttee qquueessttiioonn qquuii ss''eesstt ppoossee ddeepplluuss eenn pplluuss ffrrqquueemmmmeenntt eett ll''iinnssuuffffiissaannccee ddeess rreennsseeiiggnneemmeennttss ccoonncceerrnnaanntt cceesseemmpprruunntteeuurrss oonntt ccoonndduuiitt lleess bbaannqquuiieerrss cchheerrcchheerr dd''aauuttrreess mmooyyeennss dd''aapppprrcciiaattiioonn dduurriissqquuee dd''iinnssoollvvaabbiilliitt rreeppoossaanntt ssuurr ddeess mmtthhooddeess ssttaattiiqquueess.. PPaarr llaa ssuuiittee,, llee pprroobbllmmee ss''eessttnnaattuurreelllleemmeenntt pprriiss dd''eenntteennddrree cceess mmtthhooddeess aauuxx ccrrddiittss ddeessttiinnaattiioonn ddeess eennttrreepprriisseess..LLoobbjjeeccttiiff ddee cceettttee rreecchheerrcchhee ssee bbaassee ssuurr lleess tteecchhnniiqquueess eett mmooyyeenn ddee ppaaiieemmeenntt llii lleexxppoorrttaattiioonn eett ssaa rraalliissaattiioonn aavveecc llee ssyyssttmmee BBaannccaaiirree,, aaffiinn ddooccttrrooyyeerr ddeess ccrrddiittss ppoouurrllee ffiinnaanncceemmeenntt ddeexxppoorrttaattiioonn mmooyyeenn eett lloonngg tteerrmmee..

PPrroobbllmmaattiiqquuee ::

NNoottrree pprroobbllmmaattiiqquuee ssee bbaassee ssuurr lleess ggrraannddss aaxxeess ssuuiivvaannttss ::

11.. CCoommmmeenntt eesstt aapppplliiqquu llee ffiinnaanncceemmeenntt ddeess eexxppoorrttaattiioonnss ssuuiivvaanntt lleess nnoorrmmeessiinntteerrnnaattiioonnaalleess tthhoorriiqquueemmeenntt ??

22.. QQuueellss ssoonntt lleess aacctteeuurrss dduu ffiinnaanncceemmeenntt ddeess eexxppoorrttaattiioonnss ddaannss lleess ppaayyssddvveellooppppss ??

33.. EExxiissttee--tt--iill uunn ffiinnaanncceemmeenntt ddeess eexxppoorrttaattiioonnss eenn AAllggrriiee ??44.. LLeess bbaannqquueess AAllggrriieennnneess jjoouueenntt--eelllleess uunn rrllee ddaannss llee ccaaddrree dduu ffiinnaanncceemmeenntt

ddeess eexxppoorrttaattiioonnss ??

PPoouurr rrssoouuddrree cceettttee pprroobbllmmaattiiqquuee nnoouuss aavvoonnss oopptt ppoouurr lleess hhyyppootthhsseess ssuuiivvaanntteess..

NNooss hhyyppootthhsseess ::

11.. IIll eexxiissttee pplluussiieeuurrss tteecchhnniiqquueess ppoouurr ffiinnaanncceerr lleess eexxppoorrttaattiioonnss dduunnee mmaanniirreeggnnrraallee ssuuiivvaanntt lleess aassppeeccttss tthhoorriiqquueess..

22.. LLeess pplluuss ggrraannddss aacctteeuurrss dduu ffiinnaanncceemmeenntt ddeess eexxppoorrttaattiioonnss ddaannss lleess ppaayyssddvveellooppppss ccee ssoonntt lleess bbaannqquueess.. LLeess iinnssttiittuuttiioonnss ffiinnaanncciirreess jjoouueenntt uunn rrlleepprriimmoorrddiiaall ddaannss ccee ccaaddrree..

33.. EEnn AAllggrriiee iill yy aa uunn ffaaiibbllee ffiinnaanncceemmeenntt ddeess eexxppoorrttaattiioonnss ssuuiittee aauuxx pprroobbllmmeessddee ggeessttiioonn bbaannccaaiirree dduunnee mmaanniirree eett llaa lleenntteeuurr aaddmmiinniissttrraattiivvee ddaauuttrree ppaarrtt..

44.. LLeess bbaannqquueess AAllggrriieennnneess nnee jjoouueenntt ppaass llee rrllee eeffffiiccaaccee ppoouurr ffiinnaanncciieerr lleesseexxppoorrttaattiioonnss ssuuiittee aauuxx pprroobbllmmeess bbuurreeaauuccrraattiiqquueess..

Fondement ThoriqueDe LIntermdiation Financire

Et Bancaire

CHAPITRE I : Fondement Thorique De LIntermdiation Financire Et Bancaire

8

INTRODUCTION :

L'analyse conomique de la banque se fonde sur une dfinition globale qui conduitds le dpart la notion d'intermdiation.

En effet l'institution reoit des dpts vue ou des dpts terme et en contre partieses ressources seront octroyes sous forme de prts.

Selon Jean Pierre Paratat : les intermdiaires financiers bancaires peuvent tredfinis comme des tablissements bancaires qui collectent des ressources dgages pourdes particuliers, des entreprises ou des pays extrieurs la mtropole et les mettent ladisposition d'autre particuliers, entreprises ou pays extrieures la mtropole pour lacouverture de leurs besoins de financements .

C'est dans la ralisation simultane des deux oprations de dpts et de crdit que lathorie trouve son origine essentielle l'optimum conomique.

En effet, la thorie de la firme cherche expliquer la raison d'tre de linstitutiondans une conomie de march d'une part et elle essaie de comprendre non seulement entant que firme mais l'organisation et la structure de son portefeuille actif passif1.

SECTION I : Intermdiation Bancaire.

1- L'INSTITUTION BANCAIRE : Quelques Approches Thoriques

Selon l'approche classique de Gurley et Shaw, La banque est dfinit commeintermdiaire financier montaire : L'activit principale est l'intermdiation entre lesagents ayant des excdent de trsorerie et les agents dficit de financement, recevantdes dpts liquides vue ou terme contre rmunration, et octroyant des crdits avecdes taux dbiteurs proportionnellement plus lev aux taux crditeurs.

De leur cot, Towsend, Diamand et Dybing et autres insistent sur la particularit etl'importance des banques dans le financement de l'conomie, autrement dit il estindispensable de prserver le rle de l'actif de la banque qui fournit la liquidit pourfinancier tout projet d'investissement.

Si on considre l'intermdiation, respectivement du cot des ressources et desemplois, la banque : Collecte l'pargne de sa clientle et/ou met des titres sur les marchs de capitaux Assurer le financement de projets par le biais de l'octroi de crdits ou par l'achat

de titre ngociables (actions, obligations, TCN).

Puisque la banque a double activit de prteur (activit de crdit) et de collecteur del'pargne, on pourrait imaginer que la rmunration que la banque est en mesure de tirerde son activit d'intermdiaire prenne la forme d'une commission de gestion prleve surles dpts.La grande majorit des travaux, relatifs l'activit bancaire, se sont bas seulement surl'examen de l'allocation des fonds de la banque entre les stocks d'actifs concurrentiels,d'un point de vue microconomique.

1 - Michel Dubernet, Gestion Actif Passif et Tarification des services bancaires, Edition Economica, 1997,PP 7-15.


9

Par contre, les crdits pour la banque se caractrisent par une offre imparfaitementlastique.

C'est dans cette optique, que selon Klein, si une banque dsire accrotre son ratiocrdit/actifs, elle doit accepter une rduction de son profit marginal sur les crdits. Il estimportant de souligner que dans cette perspective la rmunration des dpts est lie aurendement des crdits. Or la banque prsente l'intrt d'avoir la capacit offrir un tauxsur les dpts qui soit uniquement fonction de leur maturit. Une telle approche n'estdonc pas raliste; elle n'est du moins pas conforme avec la capacit qu' la banque deproduire des contrats non contingents respectivement avec les emprunteurs et lesdposants.

Ainsi, par une telle construction thorique, que ce chercheur estime que le modle dela firme bancaire doit rpondre plusieurs interrogations qui ont t soumises desrflexions trs diversifies :

La structure du portefeuille d'actifs de la banque qui est suppos constitu des cash(liquidit), les obligations publiques et les concours (crdit);

La structure du portefeuille du passif de la banque qui constitu des fonds et lesdpts vue et terme;

L'chelle d'quilibre;Les taux d'intrts sur les crdits de la banque qui constituent tout les produits tirs

sur les oprations d'engagements;Les revenus sur les dpts terme et vue qu'offre la banque sa clientle. Les

solutions obtenues du modle de klein permettent de tirer deux conclusionsfondamentales, en ce qui concerne les variables dcisionnelles bancaires relatives auxchoix de la composition du portefeuille de lactif :

Le premier est la fraction du total des fonds affects au crdit est choisi au point oule profit anticip marginal sur les crdits galise le profit anticip moyen des obligationspubliques.

La seconde qui est relative au cash, est que liquidit doit tre dtenue jusqu ce queson profit marginal soit gal au profit anticip sur les obligations gouvernementales.

Ce qui amne la banque, a dtermin les taux d'intrts pour ces deux types dedpts.

En adoptant la mme position que Klein, Ernest Baltensperger (1980) fait le bilan del'volution du comportement de la thorie de la firme bancaire d'une part et, met envidence l'important rle de la ressource relle dans l'excution des fonctions del'institution d'autre part.

Cet important rle sera l'un des remarques les plus importantes pour illustre unenouvelle approche qui selon Baltensperger, repose sur les deux principales fonctions, savoir :

La consolidation et la transformation des risques; Le courtage en tant que ngociant sur le march de crdit.

En effet, il est important de souligner que ses deux fonctions sont productives de deuxtypes de risques : Le premier qui est l'actif de la firme bancaire, est le risquedfaillance ou de contre partie.Ce risque est du des dfaillances possibles des agents avec les quels la banque s'estengage.


10

Ce risque est l'origine de non remboursement de certains clients qui refusentcatgoriquement le remboursement ou un non remboursement du une situation dedifficult temporaire de trsorerie de certains clientsLe deuxime type de risque est li au passif de la banque.C'est le risque de liquidit qui est induit par des difficults qu'prouvent des banques faire face leurs engagements par la mobilisation de leurs actifs.Ce risque peut rsulter d'un retrait massif de dpts qui traduit une perte de confiancedans le systme bancaire.Pour achever tout les problmes de son approche, Baltensperger largie son modle etreconsidre le problme de diversification du portefeuille de dpts.Cette extension du modle est d'intgr dans la formalisation du problme de gestion dupassif de l'institution bancaire, l'incidence de la collecte de l'information et ladiversification du portefeuille d'actifs.En fin, un autre chercheur pour aborder l'examen de la firme bancaire, Eugene f.Fama2,fait appel aux fondements de la thorie financire. Son tude porte sur la nature de lafirme bancaire travers un examen de ses fonctions.Pour arriver son but, Fama suppose que l'activit bancaire n'est soumise aucunerglementation In examining the nature of banking, it is helpful to start with theassumtion that banks are unregulated .

1-1- L'INTERMEDIATION BANCAIRE ET LA LIQUIDITE

Pour reprendre la typologie prsente par Servigny, Zelenko (1999), la banque, dansun environnement de marchs, exerce plusieurs fonctions.Parmi ces fonctions, il est trs utile de mettre le point sur la fonction de lintermdiationde liquidit qui baptise par une nouvelle vision dans sphre financire. Diamond etDybig (1983) mettent la prfrence pour liquidit au centre de leur analyse focalisantleur modle sur lconomie de dpts1.

Comme chez Keynes, Cette prfrence pour la liquidit peut conduire linstabilit.Mais la diffrence de Keynes, elle ne sexprime pas directement sur les marchsfinanciers. Elle ncessite le recours une institution particulire qui est la banque. Cestcette prfrence pour liquidit dans un environnement incertain entach dasymtriedinformations qui fonde lexistence de la banque. Elle existe parce que lassurance deliquidit quelle procure aux dposants est meilleure que celle des marchs pourraitfournir2.

La question de la liquidit se pose parce qu'il y a incompatibilit entre lilliquiditdes actifs que les producteurs accumulent grce aux Ressources financires qu'ils seprocurent et la demande de liquidit des diffrents agents, spcialement les mnages quidsirent pouvoir modifier leurs plan de dpenses au gr des circonstances.

1 - Harry G Johnson, Problems of Efficiency In monetary management, Journal of political Economy,Vol 76, no 5, (sep-oct, 1968), 971- 990.2 - Fischer Black, Banking and Interst rate In a world without moneyJournal of Bank Reseach, Autumn,pp 9-20.


11

Certes, les marchs financiers ont, avec leur compartiment secondaire, un dispositifassurant la liquidit des actifs .Mais d'abord cette liquidit ne peut tre totale puisque laplupart des investisseurs financs s'inscrivent de manire irrversible dans le temps long,

En suite, les cours peuvent tre trs volatiles, do des risques de perte en capital. Desurcrot, comme un actif financier est une promesse de revenu futur. Or, comme pourtoute promesse, il y a une incertitude qu'elle soit ralise et il y a sur les marchsfinanciers asymtrie d'information cause des difficults de signalisation et desproblmes que peuvent soulever les comportements opportunistes et les conflitsd'intrts. Pour accrotre leur service de liquidit, les marchs ont prcisment besoind'institutions financires pour faire du rating, du courtage et surtout pour y jouer le rlecontrepartiste et de teneur de march : pour gagner en efficacit, ils ne peuvent resterlivrs eux-mmes.

Pour assurer un dveloppement harmonieux d'une conomie montaire ou leschanges sont incertains, ils faut un moyen de paiement fiable. Seules les monnaiesbancaires, parce qu'elles se confondent avec la liquidit absolue et qu'elles bnficient laconfiance de la communaut des agents, surtout que leur valeur est assure par unebanque centrale qui chapeaute l'difice bancaire tout entier, reprsentent des crancessures et permettent dans toute la mesure du possible de rduire l'asymtrie d'informationrgnant sur les marchs.

Le phnomne montaire bnficie d'une double logique de rseaux.La premire logique de rseau concerne la sphre des agents non financiers : la

monnaie est d'autant plus fiable que le rseau de ses utilisateurs est tendu; la monnaieest seule tre reconnue comme moyen de paiement au sein de toute une communautnationale, et parfois mme au-del en cas de devise-cl et de monnaie unique au seind'une union montaire. En effet, tout agent accepte d'autant plus facilement un rglementen une monnaie donne qu'il a confiance dans le fait qu'il pourra lui-mme, son tour,l'utiliser pour rgler ses propres dpenses et propres dettes. La monnaie est donc fondesur la confiance qu'ont les agents non financiers en elle et elle constitue une conventionqui permet de sortir de l'conomie de troc et de faciliter les changes.

La seconde logique de rseau concerne le systme bancaire, qui la doublecaractristique d'tre la fois diversifi et hirarchis, et qui rend les paiements dfinitifsen substituant des dettes spcifiques avec des signatures prives (les dettescommerciales) des dettes universelles avec des sceaux institutionnels (les dettesbancaires). La prsence de la banque centrale, banque de 1er rang, joue un rleconsidrable puisque c'est grce elle qu'est assure la cohrence d'ensemble dusystme montaire, ce qui est la base de confiance des agents non financiers.

Garantir les dpts, c'est garantir le systme bancaire en tant que market maker de laliquidit. Cette garantie rsulte d'un accs privilgie des banques aux fond de la banquecentrale. Cet accs donne aux banques une franchise qui les distingue des autresinstitutions financires et qui procure une scurit des dpts qui bnficie toute lasocit.


12

En contrepartie de cette franchise, les banques subissent une rglementationspcifique, sous forme de rserves obligatoires, de ratios prudentiels ou d'autresrestrictions dans leur activit d'intermdiaire financier. Les dposants acceptent depayer un cot pour cette liquidit socialement garantie, sous la forme d'unermunration de leurs dpts infrieure celle des actifs de march.

Selon Thrse CHEVALLIER-FARAT [1992]1, la banque peut assurer la liquidit saclientle crdit de diverses manires :

En effet, la banque travers ces divers ressources est oblige non seulement garder une rserve en liquidit calcule selon le total de ces dpts en plus des rservesobligatoires qui la dtient au niveau de la banque centrale d'une part et elle peut seprocurer les liquidit en l'empruntant sur les divers intervenants du march montaired'autre part avec un dernier recours sur le march financier.

la banque peut fournir la liquidit elle-mme ou s'engager la fournir(compltement ou partiellement) d'une manire optionnelle ou ferme (opration terme).

la banque peut aider l'entreprise signaler sa qualit au march afin de l'aider obtenir des fonds en provenance d'autres prteurs.

La banque est la firme spcialise dans la production de liquidit. Son mtier est derpondre la demande de fonds dont les agents non financiers ont besoin pour rglerdes dettes et/oupour raliser des dpenses, immdiates ou futures.

En termes d'asymtrie d'information, la situation de la banque est ambivalente.L'un ct, son information sur les emprunteurs est plus riche que celle que peuvent

avoir des investisseurs isols : la thse centrale de Diamond porte prcisment surl'avantage dterminant qu' la banque dans la capacit d'expertise des emprunteurs. Lefait que la banque assure la tenue de comptes lui donne en effet une sorte de monopolesur une foultitude d'informations prives qu'elle peut mmoriser et utiliser, que cesoit pour choisir ses emprunteurs, surveiller la ralisation des contrats, ou encorelargir la gamme des produits proposs sa clientle.

La combinaison de services de paiement et d'intermdiation confre un avantageirrductible aux banques par rapport aux autres intermdiaires financiers dans larduction des asymtries d'informationnelles. En effet, la tenue des comptes des clientsest une source d'information continue pour la banque qu'elle peut mobiliser lors d'unedemande de prt pour valuer la solvabilit de l'emprunteur

A propos de la relation entre banques et investisseurs institutionnels, si on vient dedire que les seconds comptent d'une certaine faon sur les premires pour viter lerisque de liquidit, ils semblent que depuis le dbut des annes 1990 les premirescomptent de plus en plus sur le seconds pour supporter le risque de crdit.

Il y a donc forte dsintermdiation au sens o les banques portent moins le risque decrdit et o il est repouss sur les investisseurs institutionnels. Cette volution est peut-tre favorable macro conomiquement, puisqu'elle rduit le risque de crise bancairesystmique, et qu'elle le transforme en un simple risque de perte patrimoniale pour les

1 - CHEVALLIER-FARAT Thrse [1992], " Pourquoi des banques ?", in Revue d'Economie Politique,102 (5), Sept-tact 1992


13

pargnants. Elle est cependant choquante d'un point de vue macroconomique : lesbanques ont normalement, la fois un avantage informationnel sur la situation desemprunteurs, et la possibilit de bnficier du prteur en dernier ressort en cas de crise.

1-2 -LA FONCTION D'ASSURER LES LIQUIDITES

Pour des raisons imprvisibles dans le temps, l'entrepreneur sait qu'il devra faireface des besoins de financements.

Lorsque ces besoins de financements complmentaires se traduisent par uneexpansion de la valeur de la firme, des investisseurs avanceront des fonds. Question dela place de l'intermdiation financire dans l'ensemble du systme de financement et dela ralit du processus de dsintermdiation.

En constatant la dsintermdiation des financements, certains annoncent ladisparition des intermdiaires financiers ou tout au moins un irrversible recul :s'impose alors la question de la ncessit des intermdiaires financiers.

1-3- L'INTRMED1ATION ET LES VOIES DE FINANCEMENT

Dans une conomie, on distingue diffrentes vois de financements :La voie du financement interne, qui correspond celle de l'autofinancement.La voie du financement externe, qui passe soit directement par le march soit

indirectement par des institutionsLe financement de march, ou finance directe, amne les agents ont besoin de

financement offrir, en contrepartie des capitaux qu'ils demandent, des titres primairesau bnfice des agents qui sont la recherche de placements - "longs" et risqus- pourleur capacit de financement.

Le financement intermdiaire, ou finance indirecte, fait intervenir par dfinition desinstitutions ad hoc - les institutions financires - pour servir d'intermdiaire entre lesagents besoin de financement et ceux capacit de financement. Les institutionsfinancires mettent des titres secondaires au bnfice des seconds (les agents capacit de financement cherchent par acquisition de ces titres - "courts" et peu ou pasrisqus - rentabiliser leur pargne liquide) pour collecter les ressources ncessaires aufinancement des titres primaires offerts par les premiers (les agents besoin definancement).

1-4 - L'INTRMEDIATION ET LES TYPES D'ECONOMIE FINANCIRE

L'analyse montaire distingue plusieurs types d'conomie financire, selon le poidsrelatif qu'ont dans l'conomie nationale considre les diffrentes voies definancement.

Depuis les travaux de Gurley et Shaw (1960) et surtout de Hicks (1975), on acoutume d'opposer les conomies d'endettement et les conomies de marchs de.

Cependant ce nouveau besoin de liquidit peut trs bien ne pas contribuer du tout la valeur du projet et ne constituer qu'un cot, En d'autres termes, seul l'entrepreneuraugmente sa richesse nette, alors que les investisseurs ne font qu'immobiliser les fonds.L'entreprise doit par consquent prvenir ce risque de liquidit.


14

Pour cela, il est indispensable de rappeler qu'il existe deux solutions pour elle : Lapremire, c'est de dtenir tout instant des actifs liquides prs tre cd.

La deuxime, c'est d'obtenir une ligne sous forme de dcouvert auprs de sa banque.

1-5 - L'INTRMEDIATION DU RISQUE

Les banques remplissent une fonction conomique majeur en redistribuant,transformant et en acceptant de porter elles mmes des risques financiers.

En effet, les banques doivent jouer un rle essentiel d'valuateur et de contrleur desemprunteurs.

Selon Smith, il existe deux types d'emprunteurs. Il ya d'une part les hommesprudents qui n'empruntent que pour financer leur encaisse de transaction. Cettecatgorie est appele en tel tries contemporains les bons risques.

Il ya d'autre part les faiseurs de projets qui pourront tre appels les mauvaisrisques, car ils se caractrisent par le fait la fois qu'ils empruntent pour financer toutleur capital et que l'issue de leurs entreprises est incertaine et les amneravraisemblablement ne pas pouvoir rembourser la banque.

2- L'INTRMEDIATION FINANCIRE

La question de l'intermdiation financire est la fois ancienne et nouvelle.Ancienne, dans la mesure o depuis longtemps les thories montaires, telles que cellede Gurley et Shaw qui date dj d'une quarantaine d'annes, l'tudient en distinguant lafinance directe et la finance indirecte. Nouvelle, parce que la globalisation financireactuelle est rgie par une rgle que l'on peut appeler les "4D" : dcloisonnement desmarchs, drglementation des activits et dsintermdiation des financements etdsengagement de l'tat. La rvolution financire des annes 80 et l'acclration de lamondialisation de l'conomie dans les annes 90 justifient donc que l'on se pose lescapitaux selon que le centre de gravit du financement de l'conomie se trouve plutt duct de la finance intermdiaire ou au contraire du ct de la finance directe.

Et pour une meilleure classification entre les conomies financires quifonctionnent essentiellement avec du financement interne et le recours au march pource qui concerne le financement externe, avec plus ou moins de fonds propres, et lesconomies financires o le financement interne est plus faible et o par consquent lefinancement externe est primordial, avec un recours plus ou moins important audcouvert bancaire, nous prsentons le tableau ci-dessus :


15

ECONOMIE FINANCIERE DES MARCHS DESCAPITAUX

ECONOMIE FINANCIERSD'ENDETTEMENT

- pargne- >Investissement (thorie noclassique)- Fort autofinancement des entreprises.Relativement- Systme de financement externe t direct.- Le crdit ne joue qu'un rle complmentaire.- L'intermdiation n'est pas pour autant

ngligeable, seulement elle est branche surles marchs.

PRINCIPES DEFINANCEMENT - Cela est d'ailleurs spcialement le cas lorsque

le recours aux fonds propres est privilgipuisqu'il il y a institutionnellement desoprations de march avec le dveloppementdes OPCVM et autres fonds de pensioninvestis en actions.

- Investissement -> pargne (thoriekeynsienne)- Faible autofinancement des entreprises.- Relativement.- Systme de financement externe indirect.- Le crdit joue un rle moteur : lasticitleve de l'offre de crdit la demande,tendance la surliquidit de l'conomie- Cela peut tre favorable la croissance maisavec des risques.- L'effets permets : des tensions inflationnisteet un dfaut de slection des investissements(d la diffrence entre taux montaire ettaux naturel).

- Offre de monnaie exogne ->- multiplicateur de crdit.- Relation Base montaire -> Masse montaire.

PROCESSUS - D'o efficacit de la politiqueMONETAIRES montaire (par la base).

- Cration montaire = processus court et direct(car montisation de titres).- Surtout cration de monnaie externe.

- Offre de monnaie endogne - >- Diviseur de crdit.- Relation masse montaire - >- Bas montaire.- D'o moindre efficacit de la politiquemontaire.- Cration montaire = processus longreposant sur oprations de crdit.- Surtout cration de monnaie interne.

- Non endettement des banques commercialesauprs de la Banque centrale (BC).

REFINANCEMENT - le problme de refinancement n'est pasfondamental, le recours la (BC) est ponctuel.

- Le refinancement est un privilge pour lesbanques commerciales et un droit pour la(BC). Le march montaire est hors- Banque

- Endettement structurel desbanquescommerciales auprs de la Banque central(BC). Le problme de refinancement estincontournable. Le recours la (BC) estsystmatique.- Le refinancement est une ncessit pour lebanques commerciales et une obligationpour la (BC). Le march montaire est enBanque

- Et ferm.

- Et ouvert.- Le fort endettement du Trsor public (TP)fournit une part importante des titres ngociset constitue la base essentielle de la liquidit del'conomie.

- Dans quelques pays en voie dedveloppement comme l'Algrie. lesbanques commerciales sont en sur liquiditd'o ncessite pour la (BC) d'agir sur desinstruments de politiques indirects (prise deliquidit, rserves rmunres etc.).


16

- Les taux d'intrt sont flexibles leurdtermination est libre :- Ils sont bien significatifs des relations entrel'offre et la demande de capitaux.

LES TAUX - En acceptant la conclusion keynsienneDES INTERTS d'une rigidit des prix, dans la sphre

relle, on est en prsence dune dissymtrie :- Les activits relles sont rgules par lesquantits, les activits financires par les prix.

- Les taux d'intrt sont peu flexibles et leurfixation est administre : gnralement dansles pays en voie de dveloppement ces tauxsont en diminution pour encourager lacroissance avec une politiquedinvestissement.

- Contrle montaire efficace sur les conditions - Politique montaire se fait par l'interventionde la banque centrale travers diversinstruments directs ou indirects : le taux de

rescompte, les rserves obligatoires ouencore travers une politique slective decrdit.

d'offre de crdit par les institutions en agissantfinancires,POLITIQUE sur leur liquidit au moyen d'une rgulation

MONETAIRE par les taux rescompte et par la politique.d'open-market. .

Pour claircir les principes de financement et le processus montaire ainsi la politiquemontaire, il est trs important de parler sur les limites de la cration de monnaie par lesbanques1.

En effet le processus de cration montaire par les banques primaires s'estompe parl'intervention de la Banque Centrale afin d'viter que la cration montaire ne dpasseles besoins rels de l'conomie. L'Institut d'Emission labore des normes qu'il imposeaux banques primaires.

Comme la distribution de crdit est l'origine de la cration montaire, la BanqueCentrale met un arsenal de moyens pour le contrler.

Cela lui permet d'agir aussi bien sur le cot du crdit, sur la capacit des banques offrir ce crdit, sur leur volume et sur leur orientation.

En d'autres ternies, travers les instruments de sa politique montaire, la BC rduit lecrdit (en situation d'inflation) et le stimule (en priode de relance).

A. cote de l'intervention de la BC, pour luter contre la cration anarchique demonnaie par les banques, il existe des fuites de monnaie dans le public.

Ces fuites s'observent surtout dans les pays en voie de dveloppement oul'utilisation accrue de la monnaie fiduciaire. Ces fuites devant le multiplicateurrduisent la cration de monnaie additionnelle.

Le raisonnement sera donc tenu en termes de base montaire.II est trs important de signaler que l'ensemble des propositions de reforme

montaire de Irving Fisher et les recherches thoriques sur lesquelles elles s'appuientsont motivs par la volont de stabiliser la valeur de la monnaie et par la convictionque les fluctuations de l'activit conomique ont pour origine des faits montaires.

D. Dautresme entent par la base montaire la quantit de monnaie centraledisponible un moment dtermin : pices, billets et avoirs des banques la BC

1 - M .TAOULI, Cohrence Du Systme Productif Et Financier Cas De L'Algrie, Thse De Doctorat,Universit De Tlemcen, 2006-2007.


17

La prise en compte de la base montaire et du multiplicateur du crdit estsecondaire dans l'analyse de la cration montaire selon certains auteurs commeP. Berger ou J.H.David1.

2-1-RLE DES INTRMEDIAIRES FINANCIRS

Suite aux mouvements avances de l'information financire et conomique sousl'impact de la finance moderne et ses proccupations, il tait clair que la notion del'intermdiation financire devait prendre une autre tournure avec un champ privilgi etdiversifi dans les dbats contemporains.

Dans un article paru en 1986 dans le Journal OF Economic Theory intitul Financial Intermediary-Coalitions John H. Boyd et Edward C. Prescott2, Cesauteurs prsentent un environnement dans lequel les possibilits d'investissements desagents privs d'information est tudi et il est montr que les intermdiaires financiersmergent d'une manire endogne au sein de cet environnement, immobilire sur lemarch boursier, qui conduit rsorber la fonction de contrle entre les mains d'ungrand nombre de personnes, est susceptible de faire apparatre s comportementsextrme. L'cole du public choisie a en effet mis en vidence la possibilit pour lesindividus d'adopter un comportement de cavalier libre lorsque ceux-ci savent que leursChoix n'affectent pas de manire sensible et mesurable le rsultat final. Ainsi, certainscranciers pourront prfrer laisser le cot du contrle aux autres, tout en bnficiantdes effets de celui-ci. Dans cette optique, seul l'intermdiaire financier, de pardimension et de par le montant lev de la crance, disposera la fois des moyenset/de motivation ncessaire pour exercer une fonction de con". L'ala moral est doncun p 'brme d'information. Ce sont les difficults et les cots de dtection et decontrle du comportement approprier qui gnre le problme de l'ala moral.

2-2-LOPPORTUNISIE

L'opportunisme suggre une attitude qui se caractrise par l'absence d'honntetdans les transactions, la recherche de l'intrt personnel par la ruse et le non-respectdes rgles d'usage. Il s'accompagne le plus souvent d'une manipulation prived'information et s'oppose en ce sens un comportement fond sur des relations deconfiance o la promesse de l'un est synonyme d'engagement.

Le comportement opportuniste est donc li la rationalit limite et l'incompltude de l'information.

Les risques sont les alas qui vont peser sur la transaction et qui peuvent donnernaissance une information manipule et dforme.

La difficult rside dans le fait qu'il ne s'agit pas d'un comportement qui affectetous les individus et qu'il est coteux de reconnatre ceux qui sont opportunistes deceux qui ne le sont pas (W.G. Ouchi et O.E. Williamson, 1981).

1 -J.H David Emission Montaire et multiplicateur de crdit , Revue Banque N331.2 -Jhon H. Boyd et Edward, C. Prescott, Financial intermdiation coalitions , Journal of EconomicTheory, 38 (1986), pp 211-232.


18

Le rle de l'intermdiation ne peut donc se comprendre qu'en rponse auximperfections de march et notamment aux asymtries d'information qui caractrisentle march de crdit.

2-3- VALUATION DU RISQUE CRDIT :

Avantage informationnel de la banqueLa banque disposerait de diffrents avantages lis au regroupement des projets

financs (diversification des risques), la spcialisation de son activit et sapuissance financire, lui permettant d'investir dans des outils statistiques puissants.Mais si les outils statistiques sont effectivement d'une aide considrable dans l'analyseet la slection des projets (techniques de crdit scoring), le vritable avantage dontdispose les banques est un avantage informationnel1 qui rside dans l'exploitation desinformations gnres par les relations de long terme que la banque noue avec sesclients et qui lui permet de crer de l'information. Pour comprendre en quoi lesbanques disposent d'un tel avantage, nous proposons d'analyser les cotsd'information lis l'valuation d'un projet d'investissement.

3- COT D'INFORMATION :

Dans un contexte d'incertitude, octroyer des financements pour la ralisation deprojets risqus ncessite une valuation de leur qualit spcifique qui se traduit par unrisque de crdit, c'est--dire la probabilit de remboursement du capital et des intrts.Une telle valuation prend plusieurs dimensions car elle dpend des alas du futur, de laqualit du projet et de l'intgrit de son dtenteur. La recherche d'informationsrelatives au risque crdit est trs coteuse car les prteurs, pour viter de subir leproblme des asymtries informationnelles, (D. W. Diamond, 1984 ; E. Fama 1985)doivent collecter et analyser des informations externes.

De telles analyses permettent d'accder aux "informations prives" qui sont l'origine de la slection adverse.

S'il tait possible l'emprunteur de divulguer les informations prives pertinentesqu'il dtient, un bnfice mutuel serait possible. En effet, au moment de la rdaction ducontrat de prt, les emprunteurs de bonne qualit pourraient obtenir un prt plusimportant de meilleures conditions. Le banquier quant lui serait en mesured'apprcier de faon plus fine le risque et la rentabilit du crdit qu'il accorde. Ladifficult rside dans l'impossibilit de divulguer ce type d'information de maniresimple et directe. A travers les actions entreprises de la relation, le banquier peutessayer d'accder aux informations prives en les vrifiant..0

1 -Emmanuelle NYS, La production de services bancaires et les marges dintermdiation, une approcheen termes de slection contraire et effet sur le risque des banques de lUnion Europenne , DoctoratdEtat, lUniversit de Limoges (France), Dcembre 2003.


19

CONCLUSION :

Aprs cette brve littrature thorique, il est capital d'observer, comme lesoulignent Sudipto Bhattacharya et Anjan Thakor (1993)1, que le domaine derecherche sur l'intermdiation bancaire et financire reprsente un champ privilgi ettrs diversifi, ce qui signifie que son entendement doit faire l'objet d'un choix multiplede recherche pour acqurir une documentation capable de rsoudre les diffrents.

Divers thories ont donn satisfaction la notion de l'intermdiation et la distinctionentre les mcanismes de financement qui ont permis J.Hicks2 d'identifier les deuxtypes d'conomies : l'conomie d'endettement et l'conomie des marchs financiers3, etsurtout l'importance des travaux de Stiglitz sur l'conomie de l'information ralissdans les annes 1970 et les problmes d'asymtrie d'information, qui lui ont permis departager le prix Nobel d'conomie 2001 avec George AKERLOF et Michael SPENCE

Par consquent, il est important de souligner, que l'volution du march de crditreprsente l'existence des relations entre la banque et les entreprises et avant mme ledveloppement de l'conomie bancaire de ces quinze dernires annes, certains auteursavaient dj entrevu l'importance des relations de crdit et surtout avec le premiercourant qui focalise son attention sur le rationnement du crdit.

1 - Sudipto Bhattacharya et Anjin Thakor, Contemporary Banking Theory ", Journal Of FinancialIntermediation, N3, pp2-50.

2 - J. Hicks, Valeur et Capital , Dunod, 1962.3 - L. Ritter, W. Silber, et G. Udell, Principles of Money, Banking and Financial Markets, 10th Edition,

Addison Wesley Longman, New York, 1999.


20

SECTION II : La Gestion Du Risque De Crdit Et Analyse Financire

INTRODUCTION :

Durant toutes les phrases dun concours, le banquier dit utiliser avec acharnement sonsavoir Bancaire.

Le banquier dexprience est un vritable mdecin, il possde souvent les moyens degurir les entreprises financirement. Tout comme mdecin il examine les documents ildiagnostique les problmes financiers de lentit, il prconise des remdes definancement et il suit lvolution de la sant financire de lentreprise.

Mais, le cas le plus difficile, lorsque le banquier rencontre une pathologie un peu rareet trs difficile de la cerner. Cest ce moment crucial ou le savoir bancaire intervientpour laborer une gestion saine, de suivi, et de recommandation pour claircir touteproblmatique qui peut se reconvertir un contentieux.

2. LA GESTION DU RISQUE CREDIT

2.1 GNRALITS

Chaque unit vocation commerciale (agence, succursale, filiale, direction) doitdisposer dun systme de suivi et de gestion des risques de contre partie pour sa propreclientle qui lui permettra de mettre en place les limites autorises (fixe par le sige, sadirection de rattachent ou par elle-mme), selon le niveau (degr de risque), den suivreles utilisations et de contrler les dpassements.

Les directions dexploitation et en particulier la direction en charge des rel

31201318 t

Documents

Transcript of 31201318 t