19 - Banca Transilvania · curente, la 1.125 (aceasta este dublata de sistemul de medii mobile,...

Clasificare BT: Uz Intern

59

64

69

74

79

84

89

94

99

104

109

May/18 Jul/18 Sep/18 Nov/18 Jan/19 Mar/19 May/19

AUR

WTI

78

82

86

90

94

98

102

106

110

May/18 Jul/18 Sep/18 Nov/18 Jan/19 Mar/19 May/19

ATX

DAX

DJIA

BET

27MAI19

1

24/mai/19 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an

EUR/USD 1.1202 ▲ 0.41 ▲ 0.45 ▼ (4.41)

USD/CHF 1.0016 ▼ (0.88) ▼ (1.83) ▲ 1.03

GBP/USD 1.2712 ▼ (0.05) ▼ (1.46) ▼ (4.99)

USD/CAD 1.3436 ▼ (0.14) ▼ (0.39) ▲ 4.30

AUD/USD 0.6923 ▲ 0.80 ▼ (1.31) ▼ (8.60)

USD/JPY 109.2900 ▼ (0.71) ▼ (2.57) ▲ 0.05


EUR/RON 4.7612 ▼ (0.02) ▲ 0.11 ▲ 2.96

USD/RON 4.2560 ▼ (0.23) ▲ 0.33 ▲ 7.94

CHF/RON 4.2429 ▲ 0.55 ▲ 1.89 ▲ 6.66

GBP/RON 5.3976 ▼ (0.85) ▼ (1.63) ▲ 2.18

CAD/RON 3.1633 ▲ 0.05 ▲ 0.29 ▲ 3.19

AUD/RON 2.9369 ▲ 0.10 ▼ (1.68) ▼ (1.42)

JPY/RON 3.8834 ▼ (0.11) ▲ 2.42 ▲ 8.09

XAU/RON 175.4191 ▼ (0.49) ▲ 0.99 ▲ 6.72


BET 8,189.13 ▼ (0.42) ▼ (2.16) ▼ (0.91)

ATX 2,954.42 ▼ (3.40) ▼ (9.43) ▼ (15.15)

DAX 12,011.04 ▼ (1.86) ▼ (2.45) ▼ (6.57)

DJIA 25,585.69 ▼ (0.69) ▼ (3.80) ▲ 3.12

petrol WTI 58.63 ▼ (6.58) ▼ (11.02) ▼ (17.08)

AUR 1,283.00 ▲0.67 ▲0.59 ▼ (1.59)

cumparare / BID ASK \ vanzare

EUR/RON 4.7100 4.8100

USD/RON 4.1823 4.3097

CHF/RON 4.1836 4.2836

GBP/RON 5.3289 5.4912

98

99

100

101

102

103

104

May/18 Jun/18 Jul/18 Aug/18 Sep/18 Oct/18 Nov/18 Dec/18 Jan/19 Feb/19 Mar/19 Apr/19 May/19

EUR/HUF

EUR/PLN

EUR/RON


trend minor → neutru

trend de ansamblu ascendent

4.765 rezistenta feb-mai 2019

4.78 rezistenta 2019

4.8 proiectie 1.618FIB

4.75 retragere 0.50FIB

4.73-4.72 proiectie 1.0FIB retragere 0.382FIB

4.7 retragere 0.50FIBMM144

se mentine deocamdata sub rezistenta 4.765

2

3

extras din BTFx, 13 mai 2019: “Din punct de vedere tehnic,

evolutia din aceste 5 luni ale anului aduce a formatie

triunghiulara, care are toate sansele sa fie una de continuare a

tendintei de crestere din curs. Insa confirmarea acestei ipoteze

mai putin favorabile leului vine abia daca paritatea forteaza

dincolo de 4.765, respectiv 4.78.”

Desi am asistat la noi testari ale rezistentei cheie de la 4.765,

aceasta a tinut, iar, in mare, se poate afirma ca evolutia cursului

euro/leu a fost una stabila.

Suportul de la 4.75 este important insa in aceeasi masura, fiind

nivelul sub care formatia triunghiulara ce se formeaza aici inca

din ianuarie ar deveni una de distributie, cu implicatii favorabile

pentru moneda nationala.

4

5?(3)?

v

a

b

c

i

ii

iii

iv

v ?

?

https://www.bancatransilvania.ro/news/1557729068BTFx_-_buletin_trezorerie_-_130519.pdf


trend minor ascendent


4.29 rezistenta nov 16-mar 17

4.36 proiectie 1.0FIB proiectie 1.618FIB

4.24 proiectie 1.0FIB

4.2 rezistenta/suport ‘17-’19

4.12 retragere 0.618FIB retragere 0.618FIB /grad diferit

MM144

testeaza rezistenta critica 4.29

extras din BTFx, 13 mai 2019: “Fiecare din extremele noi

marcate de perechea valutara in acest an a avut loc pe un fundal

tehnic tot mai precar, prin urmare, e foarte probabil ca

miscarea urmatoare sa fie una mai ampla, iar piata sa treaca la

volatilitate sporita. Directia insa va depinde de care dintre

niveluri cedeaza: daca rezistenta 4.29 cedeaza, directia va fi in

sus; insa daca noul suport 4.2 este cel care cade, atunci cursul ar

putea evolua in favoarea leului.”

Numerotarea Elliott Wave actuala este la limita acum, dupa ce

cursul dolar/leu a testat saptamana trecuta rezistenta cheie de la

4.29.

Desi am vazut cotatiile reactionand aici, este nevoie de o miscare

negativa mult mai ampla, care sa duca perechea valutara sub

4.24, chiar 4.2, inainte de a conchide ca evoluam in linie cu

scenariul preferat.

In lipsa unei astfel de miscari, ramanem cu ochii pe rezistenta

4.29, fiindca, daca aceasta cedeaza, vom fi nevoiti sa adoptam o

noua numerotare EW, cu implicatii negative pentru leu.

3

(1)trunchiat

X

Y(2)?

b

a

a

b

c

Wc





4.24

proiectie 1.0FIB retragere 0.50FIB proiectie 0.618FIBmaxime 1H2017

4.33-4.34 retragere 0.618FIB proiectie 1.0FIB proiectie 1.618FIB

4.16 retragere 0.50FIB suport canal trend ascendentMM144

4.14 suport/rezistenta 2017-2018

extras din BTFx, 22 aprilie 2019: “Aici, intre 4.16 si 4.15, avem

o zona relevanta din punct de vedere tehnic [...]. Prin urmare,

daca e ca perechea valutara sa isi mentina traiectoria de

ansamblu ascendenta conturata de la minimele din mai 2018,

atunci ar trebui sa isi revina de la aceste suporturi.”

Asa cum ne-am asteptat, suportul de la 4.16 a tinut si a relansat

chiar cursul, antrenand un nou val de depreciere a leului in raport

cu francul elvetian.

Acum suntem iar in preajma rezistentelor de la 4.24, doar ca de

data aceasta cu sanse ceva mai mari ca paritatea sa continue

ascensiunea dincolo de acest nivel. Mai sus, cea mai relevanta

pare zona 4.33-4.34, cu multe confluente Fibonacci, dar pana

acolo ar mai fi totusi si pragul psihologic 4.3.

suporturile anticipate au relansat cursul

4

c

(4)

(5)

(1)

(2)

1

2

3

4 PREVAZUT CA SUPORT



trend minor descendent

trend de ansamblu descendent

1.125 retragere 0.382FIBMM55, MM144

1.147 retragere 0.50FIB /grad diferit



1.1 proiectie 0.618FIB proiectie 1.0FIB

extras din BTFx, 22 aprilie 2019: “Devine tot mai greu de

estimat in care directie o va lua piata din acest punct cheie;

putem insa afirma ca miscarea ulterioara va fi cu atat mai

ampla cu cat paritatea intarzie mai mult pe acest palier.”

Deocamdata paritatea nu reuseste sa se desprinda de suportul

cheie de la 1.12. Consolidarea de acolo a permis insa conturarea

unei rezistente noi, mai bine definita si mai aproape de nivelurile

curente, la 1.125 (aceasta este dublata de sistemul de medii

mobile, ceea ce ii sporeste semnificatia tehnica).

Desi ultimele minime marcate in acest an pe curs au fost insotite

de divergente pozitive in oscilatori, aceasta nu inseamna mare

lucru in absenta unei confirmari pozitive din partea preturilor,

cum ar fi o revenire in forta peste rezistenta nou desemnata la

1.125.

oscileaza in continuare in jurul suportului 1.12

5

1

(W)

(Y)?

2

A

B

C

(X)

A

C?

B

DIVERGENTE POZITIVE





8500 linie de trend interna ‘17-’18

8900 proiectie 2.618FIB

8050 MM144

7900-7800 retragere 0.50FIB retragere 0.382FIB

7650 retragere 0.50FIB /grad diferit

extras din BTFx, 15 aprilie 2019: “[...] de notat ca piata ar

cam avea nevoie de o reactie negativa temporara pentru a-si

consolida avansul din primul trimestru al anului si ca e posibil,

acum ca 8200 a ramas in urma, ca 8500 sa marcheze punctul de

stabilizare/corectare pe termen foarte scurt a preturilor.”

extras din BTFx, 13 mai 2019: “[...] nu vedem deocamdata mai

mult decat corectii pasagere aici, care ar putea se limiteze la

media mobila scurta (ce vine la 8050), respectiv la confluenta

Fibonacci de la 7900-7800. Ulterior acestei faze corective, este

de asteptat ca piata locala sa isi reia ascensiunea”

Corectia asupra careia avertizam inca de la jumatatea lui aprilie a

prins si mai mult contur in ultimele doua saptamani, dupa ce

indicele BET a coborat la un prim nivel vizat de noi, 8050 (unde

vine media mobila scurta). Asa cum spuneam deja, nu e exclus ca

aceasta corectie sa duca preturile si mai jos, spre 7900-7800, fara

insa ca acest lucru sa schimbe cu ceva perspectiva de ansamblu,

care ramane favorabila.

corectiile anticipate au loc

6

(A)

2(C)

1

(B)

(1)

(2)?

PREVAZUT CA REZISTENTA

PREVAZUTA CA SUPORT






3080 retragere 0.50FIB retragere 0.382FIBMM55, MM144


3300 retragere 0.618FIB proiectie 1.0FIB

2920-2890 retragere 0.618FIB proiectie 0.618FB


7

extras din BTFx, 13 mai 2019: “Confluenta Fibonacci de la

3300 a fost astfel validata ca rezistenta majora, iar noi urmarim

acum pragul psihologic 3000 sau, intr-un caz mai pesimist,

retragerea Fibonacci de la 2920 ca posibile suporturi si puncte

de relansare a preturilor in sedintele urmatoare.”

Cazul mai pesimist este cel care s-a materializat pe piata

austriaca, dupa ce indicele ATX – in corectie de la maximele din

aprilie – a alunecat saptamana trecuta sub pragul psihologic

3000.

Suntem pozitionati acum aproape de nivelul anticipat, de

confluenta de retragere si proiectie Fibonacci din jurul pragului

2900. Ideal ar fi ca faza corectiva sa se limiteze aici fiindca o

amplificare a acesteia dincolo de nivelul mentionat ar putea

impune reinterpretarea in sens negativ a evolutiei din acest an.

in proximitatea suporturilor de la 2900

(3)5

(4)

W

X

b

c

Zc

a

c

Y

X

a

b

a 1

2?PREVAZUT CA SUPORT

b





12300 retragere 0.618FIB

12600-12700 proiectie 1.618FIB proiectie 1.0FIB

11900 retragere 0.50FIBMM55

11500 retragere 0.382FIBMM144

extras din BTFx, 13 mai 2019: “[...] miscarea pare mai

degraba una corectiva si era de asteptat dupa turul de forta din

primul trimestru al anului. Suporturi pentru reactiile negative

avem mai intai la 11900 (suport minor), iar apoi la 11500

(suport major, la confluenta dintre media mobila lunga si

retragerea Fibonacci 38.2% pe cresterile de la minima din

decembrie 2018).”

Deocamdata, primul dintre suporturile mentionate in raportul

precedent, 11900, face inca fata: indicele DAX a oscilat in ultima

perioada intre rezistenta cheie de la 12300 si acest prim suport

prevazut in analizele noastre.

E posibil ca acest nivel sa favorizeze consolidarea preturilor,

urmata ulterior de o miscarea pozitiva ampla spre 12600-12700.

Pe de alta parte, nu excludem nici scenariul mai putin optimist in

care corectia se amplifica dincolo de 11900, situatie in care DAX

s-ar putea corecta pana la 11500 inainte sa isi reia ascensiunea.

reactia negativa s-a limitat deocamdata la primul suport, 11900

8

5(5)

A

(1)

(2)

(3)

(4)

(5)

B

C

(1)?

PREVAZUT CA SUPORT



s-a corectat pana la suporturile prevazute, la 25200

9


trend de ansamblu → neutru

26000 MM55

27000 proiectie 1.0FIBmaxim oct 2018


25200 retragere 0.236FIB proiectie 1.382FIBMM144



B

(4)?C

A

extras din BTFx, 13 mai 2019: “In cel mai bun caz, [faza

corectiva] ar putea lua forma unei consolidari cu suport la

media mobila, la 25200 – o pauza mai lunga aici, urmata de

reluarea avansului. Asta nu inseamna insa ca faza corectiva nu

se poate adanci si mai mult, pana la 24500 sau chiar mai bine de

atat. Chiar si asa, aceste evolutii le vom privi doar ca miscari

contratrend, corectii in cresterea de ansamblu, care (cel putin

deocamdata) ramane in vigoare.”

Indicele american DJIA a ajuns la suportul prevazut in analiza din

13 mai, cel de la 25200, unde vine si media mobila lunga.

Ulterior, piata a reactionat pozitiv, insa asta nu inseamna ca faza

corectiva este incheiata. O revenire peste media mobila scurta de

la 26000 ar fi un semnal ca piata e gata sa isi reia cresterile. Pe de

alta parte, nu putem exclude varianta unei corectii mai complexe

– sa zicem pana la 24500.

(3)

a

b

c

1

2?PREVAZUT CA SUPORT






64 retragere 0.618FIB proiectie 1.0FIB suport iun-aug 18


57 proiectie 1.0FIBMM144

55 retragere 0.382FIB fost rezistenta dec 16-feb 17

extras din BTFx, 15 aprilie 2019: “[...] cota 64 ar putea sa

opuna rezistenta o vreme, facilitand consolidarea pietei, daca nu

chiar reactii negative in toata regula. In aceasta situatie, pragul

60 ar trebui sa furnizeze suport. Reactiile negative care ar putea

sa se manifeste aici trebuie privite insa doar ca episoade

pasagere.”

extras din BTFx, 13 mai 2019: “Nu excludem, prin urmare,

posibilitatea confruntarii cu o faza corectiva ceva mai

complexa, care sa consume mai mult timp sau, intr-un caz mai

pesimist, sa duca cotatiile mai jos de 60 pe termen scurt.”

Asa cum am avertizat cu doua saptamani in urma, corectia a dus

pretul la titei sub pragul 60, pana la media mobila lunga de la 57.

Intre acest nivel si confluenta de la 55 avem o zona de suport

destul de importanta, care ar putea marca sfarsitul corectiei si,

eventual, reluarea ascensiunii.

suporturi pentru corectie vin in zona 57-55

10

2

(A)

(B)

(C)

1

(4)

(5)

3

1

2

4?





trend de ansamblu → neutru

1290MM55 retragere 0.382FIB


1340 linie de rezistenta triunghi



reactiile pozitive au intampinat rezistenta la 1290

11

B

(E)?

(C)

(D)

A

B

C

W

X

Y

extras din BTFx, 13 mai 2019: “Nu excludem reactii pozitive

din acest punct, insa nu ne asteptam ca acestea sa depaseasca

1290, maxim 1310. Daca o vor face, atunci vom lua si noi in

calcul scenarii mai optimiste in ce priveste evolutia aurului. Insa

in absenta unui avant peste aceste rezistente, tindem sa

favorizam numerotarea preferata, care implica inca scaderi pe

aceasta piata.”

In ultimele doua saptamani am vazut piata reactionand pozitiv,

insa recuperarea a fost marginala, cotatia la aur nu a depasit

rezistenta de la 1290 – asa cum ne si asteptam, de altfel.

Cata vreme rezistenta aceasta ramane intacta, trendul minor se

mentine descendent, iar pretul la metalul pretios risca sa

continue sa scada spre suportul de la 1255.

1?



http://www.bancatransilvania.ro/rapoarte-de-analiza

http://www.bancatransilvania.ro/rapoarteanaliza

mailto:[email protected]






http://www.btleasing.ro/

http://www.btdirect.ro/

http://www.btcapitalpartners.ro/

https://www.bancatransilvania.ro/bt-mic/

http://www.btam.ro/

19 - Banca Transilvania · curente, la 1.125 (aceasta este dublata de sistemul de medii mobile,...

Documents

Transcript of 19 - Banca Transilvania · curente, la 1.125 (aceasta este dublata de sistemul de medii mobile,...