www.oso-securities.com Disclaimer on.

OSO BREAKFAST 07 Agustus 2020

JAKARTA COMPOSITE INDEX 5,178.27 51.22 1.00%

Previous 5,127.05 Vol shares.Bn 11,640.27 Highest 5,187.96 Val IDR.Bn 11,092.71 Lowest 5,127.10 Mkt Cap IDR.Tn 6,021.08 Net Forg 1D IDR.Bn -9.68 Return YTD (%) -17.80 Net Forg YTD IDR.Tn -21.5 Return 1M (%) 2.01

Indices Country Last Chg% YTD% ASIA PACIFIC Nikkei Japan 22,418 -0.43 -5.24 Hangseng Hongkong 24,931 -0.69 -11.56 Shanghai China 3,386 0.26 11.03 ST – Times Singapore 2,559 1.04 -20.61 AMERICAS Dow Jones U.S 27,387 0.68 -4.03 S&P 500 U.S 3,349 0.64 3.66 Nasdaq U.S 11,108 1.00 22.17 EIDO U.S 19.22 0.63 -25.10 EMEA FTSE 100 U.K 6,027 -1.27 -20.09 DAX Germany 12,592 -0.54 -4.96

Sectoral Last Chg% YTD% Agriculture 1,178 1.95 -22.75 Mining 1,437 2.70 -7.18 Basic. Industry 758 1.15 -22.53 Misc. Industry 931 2.83 -23.91 Cons. Goods 1,919 0.39 -6.51 Property 292 0.86 -42.10 Infrastructur 907 0.31 -20.26 Finance 1,131 0.71 -16.54 Trade 628 1.96 -18.45 Manufacture 1,247 0.96 -14.63 Lq 45 812 1.23 -20.00

Commodities Last Chg% Yearly% Crude Oil (USD/bbl) 42.09 -0.24 -19.79 Gold (USD tr.oz) 2,070.70 1.67 37.90 Nickel (USD/mtrc ton) 14,381.00 2.21 -9.23 Tin (USD/mtrc ton) 17,832.50 -0.18 5.80 Copper (USD/mtrcton) 2.91 -0.10 11.72 CPO (MYR/ton) 2,535.00 1.16 6.41 Coal (USD/ton) 55.08 -1.37 -24.29

Currencies 06 Agu (16:00 WIB)

Last Chg% Yearly%

EUR/IDR 17,236 0.57 -10.73

USD/IDR 14,550 0.42 -4.81 AUD/IDR 10,456 0.5 -7.33 GBP/IDR 19,158 0.03 -4.14

Global Macro Economics CB r% CPI YoY

Indonesia 4.00 1.54

Euro Area 0 0.3

United Kingdom 0.1 0.6

Japan -0.1 0.1

China 3.85 2.5

Source: Bank Indonesia, BPS, IDX, IBPA & OSO Research Team

Market Review Pada perdagangan akhir pessskan kemarin (10/07), IHSG ditutup melemah sebesar 0.43% ke level 5,031.26. Pelemahan tersebut dikarenakan kekhawatiran pasar mencermati data perlambatan ekonomi global akibat pandemi yang masih terus berlanjut. Di sisi lain, ketegangan AS-China berpotensi kembali meningkat setelah China menegaskan untuk mengendalikan oposisi di Hong Kong. Global Review Sementara itu bursa saham Wall Street kompak ditutup dalam zona hijau pada perdagangan Jum'at (10/07), Dow Jones naik sebesar 1.44%, serta S&P 500 dan Nasdaq menguat masing-masing sebesar 1.05% dan 0.66%. Penguatan tersebut ditopang oleh naiknya sektor keuangan menyikapi optimisme pasar terhadap laporan keuangan kuartal II 2020 yang diperkirakan membaik setelah hadirnya berberapa stimulus, saham Citigroup Inc naik 6.47% dan JPMorgan Chase & Co naik 5.44%. Adapun katalis positif lain datang setelah adanya laporan penelitian vaksin Covid-19 dari Gilead Sciences Inc yang menunjukkan kemajuan, data dari penelitian tahap akhir memperlihatkan bahwa Remdesivir secara signifikan mampu meningkatkan pemulihan klinis dan mengurangi risiko kematian pada pasien Covid-19. Hal tersebut tentunya kembali menenangkan pasar di tengah kenaikan kasus positif harian di AS.

Calendar Economic Realese

PPI Japan bulan Juni turun sebesar 1.6% lebih rendah

dibandingkan penurunan sebelumnya sebesar 2.7%

(YoY).

Vehicle Sales China bulan Juni tumbuh melambat atau

hanya sebesar 11.6% dibandingkan sebelumnya tumbuh

sebesar 14.5% (YoY).

Outsanding Loan Growth China bulan Juni tumbuh

sebesar 13.2% atau sama dibandingkan sebelumnya

(YoY).

Composite Stock Price Index

Market Review Pada perdagangan kemarin (06/08) IHSG ditutup menguat 1% ke level 5,178.27. Seluruh indeks sektoral kompak berada dalam zona hijau, dimana sektor aneka industri memimpin kenaikan sebesar 2.83%. Penguatan yang terjadi pada IHSG seiring dengan rilisnya data Indeks Kepercayaan Konsumen (IKK) bulan Juli yang tercatat naik ke level 86.2 atau merupakan level tertinggi sejak bulan Maret 2020 serta lebih tinggi dari bulan sebelumnya yang berada di level 83.8. Selain itu, optimisme pasar menyikapi pernyataan dari Bio Farma yang telah memulai uji klinis tahap tiga vaksin Covid-19 pada Kamis (06/08) turut menjadi sentimen positif tambahan bagi pergerakan IHSG. Global Review Pada perdagangan semalam (06/08) bursa saham Wall Street kompak ditutup dalam teritori positif, dimana Nasdaq memimpin penguatan sebesar 1%, Dow Jones naik 0.68% dan S&P 500 positif 0.64%. Kenaikan tersebut terjadi ditengah beragamnya rilis data dari departemen pekerjaan AS, tercatat data klaim pengangguran periode 01 Agustus mengalami penurunan hingga 249 ribu orang menjadi hanya sebanyak 1,19 juta dibandingkan pekan sebelumnya yang mencapai 1,44 juta. Sementara itu di sisi lain, laporan pengurangan pekerja bulan Juli mengalami peningkatan hingga 262 ribu orang dibandingkan bulan sebelumnya yang hanya sebanyak 170 ribu.

5940

5452

4539 4716 4753

4905 5149 5178

4000

4500

5000

5500

6000

6500

Jan Feb Mar Apr Mei Jun Jul 06-Agu

www.oso-securities.com Disclaimer on.

OSO BREAKFAST 07 Agustus 2020

2020

MACRO ECONOMIC & INDUSTRY NEWS

Indeks Kepercayaan Konsumen (IKK) bulan Juli tercatat berada dilevel 86.2 meningkat dari 83 8 pada Juni 2020. Menurut Bank

Indonesia (BI), menguatnya keyakinan konsumen pada Juli 2020 didorong oleh kenaikan seluruh komponen pembentuknya,

dengan peningkatan tertinggi pada Indeks Penghasilan Saat ini sebesar 6,3 poin menjadi 53,1. Keyakinan konsumen juga

didorong oleh perkiraan kondisi ekonomi 6 bulan ke depan yang relatif stabil.

Presiden AS Donald Trump pada Kamis (06/08) mengintensifkan serangannya ke China terkait penanganan wabah virus

corona. Dimana Trump mengatakan merupakan "aib" bahwa Beijing telah membatasi penyebaran virus di dalam negeri tetapi

membiarkannya menjangkau seluruh dunia. Hal tersebut tentunya akan menghidupkan kembali sebuah pernyataan yang telah

menegangkan hubungan antara dua ekonomi terbesar dunia dan menimbulkan pertanyaan tentang kesepakatan perdagangan

AS-China yang ditandatangani pada Januari.

Harga minyak turun ke level US$ 42.09 per barel pada penutupan perdagangan Kamis (6/8). Katalis negatif datang terkait

penurunan permintaan bahan bakar yang akhirnya menangkal optimisme tentang pengurangan pasokan Irak. Pelemahan

tersebut menghentikan kenaikan harga minyak yang sudah berlangsung empat hari berturut-turut. Kekhawatiran bahwa

permintaan tertekan oleh perlambatan ekonomi akibat pandemi virus corona sangat mempengaruhi pergerakan harga minyak

jelang penutupan.

CORPORATES NEWS

PT Semen Baturaja Tbk (SMBR) sepanjang semester I 2020 mengalami mencatatkan kerugian senilai Rp 137,62 miliar, perolehan tersebut masih berbanding tebalik dibandingkan semester I tahun 2019 yang tercatat laba bersih senilai Rp 7,55 miliar. Hal tersebut salah satunya disebabkan penurunan pendapatan hingga 19,4% menjadi Rp 671,82 miliar di semester I 2020.

PT Radiant Utama Interinsco Tbk (RUIS) menggelar Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan (RUPST) berencana membagikan dividen kepada para pemegang saham sebesar Rp 4,6 miliar atau Rp 6 per saham. Adapun, jumlah dana tersebut dibagikan sebagai dividen tunai tahun buku 2019 yang tercatat senilai Rp 33,08 miliar.

PT Elnusa Tbk (ELSA) akan menerbitkan surat utang berbasis syariah alias sukuk ijarah berkelanjutan I Elnusa dengan target dana sebesar Rp 1,5 triliun. Pada tahap I, ELSA akan menerbitkan dan menawarkan sukuk ijarah berkelanjutan I tahap I tahun 2020 sebesar 700 miliar dengan jangka waktu lima tahun sehingga akan jatuh tempo pada 11 Agustus 2025.

PT Indocement Tunggal Prakarsa (INTP) menctatkan penurunan laba bersih 26.5% (YoY) dari Rp 640,03 miliar menjadi Rp 479,03 miliar pada semester I-2020. Penurunan tersebut terjadi setelah pendapatan INTP menurun 11.5% menjadi senilai Rp 6,17 triliun, dari sebelumnya mencapai Rp 6,98 triliun.

Lembaga pemeringkat Fitch pangkas rating PT Alam Sutera Realty Tbk (ASRI) seiring dengan kenaikan risiko refinancing dan likuiditas yang dihadapi perusahaan. Dalam laporannya Fitch memangkas long term issuer default rating (IDR) serta utang obligasi ASRI menjadi CCC- dari sebelumnya B-.

PT Surya Citra Media Tbk (SCMA). melaporkan hasil realisasi rencana pembelian kembali atau buyback saham perseroan yang berlangsung sejak akhir 2018. Adapun jumlah saham yang telah dibeli sebanyak 619,43 juta lembar atau setara dengan 4,19% dari modal disetor. Sedangkan total biaya pembelian kembali mencapai Rp583,93 miliar.

PT Bursa Efek Indonesia (BEI) memutuskan untuk menghentikan sementara atau suspensi perdagangan saham PT Kimia Farma Tbk (KAEF) dan PT Indofarma Tbk. (INAF) setelah terjadi peningkatan harga kumulatif pada perdagangan Jumat (7/8/2020). Otoritas bursa memutuskan langkah itu sehubungan dengan terjadinya peningkatan harga kumulatif dua saham anggota Holding BUMN Farmasi tersebut.

Sumber: Kontan, Bisnis Indonesia, Iqplus

Note:

Positive Sentiment Negative Sentiment Netral

www.oso-securities.com Disclaimer on.

OSO BREAKFAST 07 Agustus 2020

2020

Technical

Medium/Minor trend : Sideways MACD line/histogram : Positif Stochastic : Golden Cross Volume : Meningkat

Recommendation : Trading Buy Entry Buy : 5,150 - 5,225 Target Price : 5,350 - 5,400 Support : 5,125 - 5,150 Cutloss : 5,100

DAILY TECHNICAL

BUY ASII

ASII : Divestasi Bank Permata Dorong Kenaikan laba Astra PT Astra International Tbk (ASII) melanjutkan strategi pengurangan biaya operasional dan belanja modal, serta pengeloaan modal kerja dan kepastian likuiditas di tengah pandemi Covid-19. Perseroan membukukan laba bersih Rp 11,4 triliun hingga Juni 2020, yang salah satunya disebabkan oleh pejualan saham PT Bank Permata Tbk (BNLI). Pihak ASII mengatakan, kinerja bisnis dan keuangan Grup Astra sangat terdampak secara signifikan akibat pandemi Covid-19, terutama pada kuartal kedua. Langkah-langkah penanggulangan pandemi yang diterapkan di sebagian besar wilayah Indonesia telah berdampak kepada operasi perseroan secara substansial.

Souce: OSO Research Team

Harga ditutup bullish candle dan membentuk swing low. Harga berpeluang kembali menguji level 5,350. Apabila break 5,350 next harga ke level 5,400. Hati-hati jika harga tidak mampu break up atau menembus area support. Batasi resiko dengan tetap memperhatikan support. Cutloss di 5,100 jika sudah melewati support 5,125 - 5,150.

NOTE:

www.oso-securities.com Disclaimer on.

OSO BREAKFAST 07 Agustus 2020

2020

Technical

Medium/Minor trend : Uptrend MACD line/histogram : Positif Stochastic : Bullish Volume : Meningkat

Recommendation : Trading Buy Entry Buy : 460 - 470 Target Price : 480 - 486 Support : 458 - 460 Cutloss : 456

DAILY TECHNICAL

MEDC : Medco Power Indonesia Raih Kinerja Positif, Laba Bersih Naik 29% Di 1H20 PT Medco Power Indonesia mencetak kinerja keuangan semester I-2020 yang cukup positif. Pendapatan usaha Medco Power naik 19,54% secara tahunan (yoy) menjadi Rp 1,59 triliun. Sedangkan di semester I-2019, anak usaha PT Medco Energi Internasional Tbk ini hanya meraup Rp 1,33 triliun. Mayoritas pendapatan usaha Medco Power di semester I-2020 berasal dari pendapatan konstruksi yakni sebesar Rp 569,56 miliar. Kemudian diikuti oleh pendapatan keuangan dari konsesi jasa sebesar Rp 424,31 miliar. Perusahaan ini juga meraih pendapatan dari jasa operasi dan pemeliharaan sebesar Rp 302,54 miliar

Harga ditutup bullish candle dan menguji resistance. Harga berpeluang kembali menguji level 480. Apabila break 480 next harga ke level 486. Hati-hati jika harga tidak mampu break up atau menembus area support. Batasi resiko dengan tetap memperhatikan support. Cutloss di 456 jika sudah melewati support 458 - 460.

MEDC

Souce: OSO Research Team

BUY

NOTE:

www.oso-securities.com Disclaimer on.

OSO BREAKFAST 07 Agustus 2020

2020

Technical

Medium/Minor trend : Sideways MACD line/histogram : Positif Stochastic : Bullish Volume : Meningkat

Recommendation : Trading Buy Entry Buy : 2,060 – 2,080 Target Price : 2,120 – 2,140 Support : 2,050 – 2,060 Cutloss : 2,040

DAILY TECHNICAL

BUY PTBA

PTBA : Terus Kerja Target Produksi Meski Harga Batubara Terus Merosot PT Bukit Asam Tbk (PTBA) masih mempertahankan target produksi meskipun pasar dan harga batubara masih dalam tekanan. Kondisi itu tercermin dari Harga Batubara Acuan (HBA) yang terus merosot dalam lima bulan terakhir. Asal tahu saja, HBA pada bulan Agustus 2020 tercatat US$ 50,34 per ton, turun 3,49% dibandingkan bulan sebelumnya. HBA bulan Agustus ini masuk ke level terendah sejak tahun 2016. Sekretaris Perusahaan PTBA Apollonius Andwie mengatakan, penurunan HBA tersebut masih dalam level yang dapat diantisipasi oleh emiten batubara plat merah tersebut. Menurut dia, penurunan HBA disebabkan oleh pandemi Covid-19 yang memicu terjadinya perlambatan roda ekonomi dan industri.

Souce: OSO Research Team

Harga ditutup bullish candle dan menguji resistance. Harga berpeluang kembali menguji level 2,120. Apabila break 2,120 next harga ke level 2,140. Hati-hati jika harga tidak mampu break up atau menembus area support. Batasi resiko dengan tetap memperhatikan support. Cutloss di 2,040 jika sudah melewati support 2,050 – 2,060.

NOTE:

www.oso-securities.com Disclaimer on.

OSO BREAKFAST 07 Agustus 2020

2020

MAJOR ECONOMIC RELEASE Date Event Country Act Prev Cons

06-Agu-20 Japan, Stock Investment by Foreigners 01/AUG JPY ¥1146B ¥-524B

Japan, Foreign Bond Investment 01/AUG JPY ¥578.6B ¥109.5B

Indonesia, Consumer Confidence JUL IDN 86.2 83.8

GB BoE Interest Rate Decision GBR 0.10% 0.10% 0.10%

GB BoE Quantitative Easing GBR £745B £745B £745B

GB Construction PMI JUL GBR 58.1 56.3

US Challenger Job Cuts JUL USD 562.6K 170.219K

US Initial Jobless Claims 01/AUG USD 1186K 1435K 1400K

US Jobless Claims 4-Week Average 01/AUG USD 1337.8K 1368.8K

US Continuing Jobless Claims 25/JUL USD 16107K 16951K 16600K

US EIA Natural Gas Stocks Change 31/JUL USD 33Bcf 26Bcf

07-Agu-20 Japan, Household Spending YoY JUN JPY -16.20% -7.50%

Japan, Household Spending MoM JUN JPY -0.10% 7.50%

Japan, Leading Economic Index Prel JUN JPY

Japan, Foreign Exchange Reserves JUL JPY $1383.2B

China, Balance of Trade JUL CNY $46.42B $42.5B

China, Exports YoY JUL CNY 0.50% -0.60%

China, Imports YoY JUL CNY 2.70% 1%

China, Foreign Exchange Reserves JUL CNY $3.112T $3.119T

Indonesia, Foreign Exchange Reserves JUL IDN $131.7B

US Non Farm Payrolls JUL USD 4800K 2260K

US Unemployment Rate JUL USD 11.10% 10.30%

US Manufacturing Payrolls JUL USD 356K

US Participation Rate JUL USD 61.50%

US Nonfarm Payrolls Private JUL USD 4767K 2250K

US Government Payrolls JU USD 33K

US Wholesale Inventories MoM JUN USD -1.20% -2%

10-Agu-20 China, Inflation Rate YoY JUL CNY 2.50%

China, Inflation Rate MoM JUL CNY -0.10%

China, PPI YoY JUL CNY -3.00%

Indonesia, Current Account Q2 IDN $-3.9M

US JOLTs Job Openings JUN USD 5.397M

US Consumer Inflation Expectations JUL USD 2.68%

11-Agu-20 Japan, Current Account JUN JPY ¥1176.8B

Japan, Bank Lending YoY JUL JPY 6.20%

Indonesia, Retail Sales YoY JUN IDN -52.10%

GB Claimant Count Change JUL GBR -28.1K

GB Employment Change MAY GBR -126K

GB Unemployment Rate JUN GBR 3.90% 3.90%

GB Average Earnings excl. Bonus JUN GBR 0.70% 0.40%

GB Average Earnings incl. Bonus JUN GBR -0.30% -0.80%

US NFIB Business Optimism Index JUL USD 100.6

US PPI MoM JUL USD -0.20% 0.30%

US PPI YoY JUL USD -0.80%

US Core PPI YoY JUL USD 0.10%

US API Crude Oil Stock Change 07/AUG USD -8.587M

Source: Tradingeconomics

www.oso-securities.com Disclaimer on.

OSO BREAKFAST 07 Agustus 2020

2020

Corporate Action

RUPS

Date Time Company Event Place

07-Agu-20 09.00 MLIA RUPS Atrium Mulia Lt 8 09.30 PEGE RUPS Kantor Pusat 10.00 BMSR RUPS Graha BIP Lt 11

10.00 LPGI RUPS Aryaduta Hotel Tugu Tani 10.30 AMAN RUPSLB APL Tower 10.30 RODA RUPSLB Hotel Menara Peninsula 11.30 SINI RUPS Gedung Bursa Efek Indonesia 14.00 REAL RUPS Prosperity Tower Lt 11 14.00 RMBA RUPS Hotel Mercure 14.30 PANI RUPS Gedung Bursa Efek Indonesia

Dividend

Code Status Cum- Date Ex-Date Recording Date Pay -Date Ammount (IDR)/Share

AKRA Cash Dividen 04-Agu-20 05-Agu-20 06-Agu-20 13-Agu-20 50 PBSA Cash Dividen 04-Agu-20 05-Agu-20 06-Agu-20 27-Agu-20 33 RANC Cash Dividen 04-Agu-20 05-Agu-20 06-Agu-20 27-Agu-20 28 SMSM Cash Dividen 04-Agu-20 05-Agu-20 06-Agu-20 25-Agu-20 19 UNVR Cash Dividen 04-Agu-20 05-Agu-20 06-Agu-20 19-Agu-20 107 ABDA Cash Dividen 05-Agu-20 06-Agu-20 10-Agu-20 26-Agu-20 60 MGRO Cash Dividen 05-Agu-20 06-Agu-20 10-Agu-20 27-Agu-20 1 PGLI Cash Dividen 05-Agu-20 06-Agu-20 07-Agu-20 26-Agu-20 1 WIIM Cash Dividen 05-Agu-20 06-Agu-20 07-Agu-20 27-Agu-20 3.5 INTP Cash Dividen 06-Agu-20 07-Agu-20 10-Agu-20 28-Agu-20 500 SRSN Cash Dividen 06-Agu-20 07-Agu-20 10-Agu-20 26-Agu-20 2 UCID Cash Dividen 06-Agu-20 07-Agu-20 11-Agu-20 21-Agu-20 19 KEEN Cash Dividen 07-Agu-20 10-Agu-20 11-Agu-20 02-Sep-20 US$ 0.02 MERK Cash Dividen 07-Agu-20 10-Agu-20 11-Agu-20 24-Agu-20 130 UNIC Cash Dividen 07-Agu-20 10-Agu-20 11-Agu-20 02-Sep-20 116 CTRA Cash Dividen 10-Agu-20 11-Agu-20 12-Agu-20 03-Sep-20 8

IFII Cash Dividen 10-Agu-20 11-Agu-20 12-Agu-20 02-Sep-20 2 SLIS Cash Dividen 10-Agu-20 11-Agu-20 12-Agu-20 03-Sep-20 0.75

TPMA Cash Dividen 10-Agu-20 11-Agu-20 12-Agu-20 03-Sep-20 23.5

IPO

Company Underwriter Offering Date Listing Date IPO Price Shares (Mn)

PT Sumber Global Energy Tbk Semesta Indovest Sekuritas 03 - 04 Agustus 2020 10-Agu-20 108 500

Right Issue

Code OS NS Price (IDR) Cum Date Ex Date Trading Period IMAS 225 : 100 550 30-Jul-20 03-Agu-20 06 - 12 Agu 2020

Source: KSEI and OSO Research Team

www.oso-securities.com Disclaimer on.

OSO BREAKFAST 07 Agustus 2020

2020

Disclaimer This report has been prepared by PT OSO Sekuritas Indonesia on behalf of itself and its affiliated companies and is provided for information purposes only. Under no circumstance.is it to be used or considered as an offer to sell, or a solicitation of any offer to buy. This report has been produced independently and the forecasts, opinions and expectations contained herein are entirely those of PT. OSO Sekuritas Indonesia. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of PT. OSO Sekuritas Indonesia, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action , suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither PT. OSO Sekuritas Indonesia, its affiliated companiesor their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or mis-statements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. The information contained in this report is not be taken as any recommendation made by PT. OSO Sekuritas Indonesia or any other person to enter into any agreement with regard to any investment mentioned in this document. This report is prepared for general circulation. It does not have regards tothe specific person who may receive this report. In considering any investments you should make your own independent assessment and seek your own professional financial and legal advice.

Research Team

Ike Widiawati Head of Research +62 21 2991 5300 (ike@oso-securities.com)

Rifqiyati Research Analyst +62 21 2991 5300 (Rifqiyati @oso-securities.com)

Sukarno Alatas Research Analyst +62 21 2991 5300 (sukarno@oso-securities.com)

Mochammad Cahyo Research Analyst +62 21 2991 5300 (cahyo@oso-securities.com)

Michelle Abadi Research Associate +62 21 2991 5300 (michelle@oso-securities.com)

Disclosure Of Interests

As of the date of this report, 1. The research analysts primarily responsible for the preparation of all or part of this report hereby certify that:

the views expressed in this research report accurately reflect the personal views of each such analyst about the subject securities

and issuers; and

no part of the analyst’s compensation was, is, or will be directly or indirectly, related to the specific recommendat ions or views

expressed in this research report.

2. The research analysts primarily responsible for the preparation of all or part of this report, or his/her associate(s), do not have any interest (including any direct or indirect ownership of securities, arrangement for financial accommodation or serving as an officer) in any company mentioned in this report

3. PT OSO Securities Indonesia on a business in Indonesia in investment banking, proprietary trading or agency broking in relation

to securities

PT OSO Sekuritas Indonesia - Research Cyber 2 Tower, 22

nd Floor

Jl. HR. Rasuna Said Blok X-5 No. 13 JakartaSelatan, 12950 Telp: +62-21-299-15-300 Fax : +62-21-290-21-497