ÍÍÁäÇŒã¹ËØŒ¹ ผูเขียน : นวพร เรืองสกุล และทีมงาน กองบรรณาธิการอำนวยการ : ผาณิต เกิดโชคชัย ปนัดดา เพิ่มประโยชน และศตพร ศักดา อำนวยการผลิต : ฝายศูนยการเรียนรู ศูนยสงเสริมการพัฒนาความรูตลาดทุน สถาบันกองทุนเพื่อพัฒนาตลาดทุน ตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทย 62 ถนนรัชดาภิเษก แขวงคลองเตย เขตคลองเตย กรุงเทพฯ 10110 โทร. 0 2229 2222 โทรสาร 0 2654 5399 http://www.set.or.th http://www.setfinmart.com ออกแบบรูปเลม : imagineering ภาพประกอบ : ประวิทย มงคลเนาวรัตน ราคา : 160 บาท ขอมูลทางบรรณานุกรมของหอสมุดแหงชาติ

นวพร เรืองสกุล ออมไวในหุน.--กรุงเทพฯ : ตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทย, 2553. 176 หนา. 1. หุนและการเลนหุน. I. ชื่อเรื่อง. 332.6322 ISBN 978-616-7227-17-7

ลิขสิทธิ์ของตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทย ทัศนะและขอคิดเห็นตางๆ ที่ปรากฏในหนังสือเปนความเห็นสวนตัวของผูเขียน ซึ่งตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทยหรือผูจัดพิมพไมจำเปนตองเห็นดวยเสมอไป

ชวนอาน

หากตองการใหเงินออมเพิ่มพูนชนะอัตราเงินเฟอ เงินที่ออมน้ัน

ตองตอยอดดวยการลงทุนในหุน ซึ่งเปนทางเลือกหน่ึงของการออมที่

ทำใหเกิดดอกผล คือมีโอกาสที่จะไดเงินปนผล และยังมีโอกาสไดรับกำไร

จากการลงทุนในหลักทรัพยเปนผลตอบแทน

“ออมไวในหุน” เปนหนังสือท่ีคุณนวพร เรืองสกุล พรอมทีมงาน

พัฒนาข้ึนเพ่ือชวนใหนักลงทุนท่ีลงทุนในหุนแลว หรือท่ีกำลังตัดสินใจ

ลงทุนในหุนทุน รวมถึงกองทุนรวมท่ีลงทุนในหุน ไดคิดและติดตาม

ทำความเขาใจกับสิทธิตางๆ ที่นักลงทุนพึงรู พรอมตัวอยางที่หยิบยก

ประเด็นการวิเคราะหใหเห็นอยางเปนขั้นเปนตอน เปนการสราง

ภูมิคุมกันในการลงทุนจากการเรียนรูเสมือนลงทุนจริง

ที่สำคัญตองไมลืมวา “การลงทุนมีความเส่ียง นักลงทุนควรศึกษา

ขอมูลกอนตัดสินใจลงทุน”

ผาณิต เกิดโชคชัย

ผูอำนวยการฝายศูนยการเรียนรู

ศูนยสงเสริมการพัฒนาความรูตลาดทุน

สถาบันกองทุนเพื่อพัฒนาตลาดทนุ

ตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทย

คำนำผูเขียน

ออมเงินแบบไหนก็ไมสนุกและนาตื่นเตนเทาออมไวในหุน

หนังสือเลมนี้ ขอเปนไกดพาคุณไปรูจักโลกของหุน อยางมีสติ

รูทันความเสี่ยงและหลุมพลาง เพื่อที่จะเปนเจาของหุนอยางมีความสุข

และเก็บเกี่ยวผลตอบแทนที่คุมคา

ดวยความปรารถนาดี

นวพร เรืองสกุล และทีมงาน

สารบัญ

ภาค 1 รูจักรอนทองในตลาดทุน 1

1. มาเปนเจาของหุนกันเถอะ 2

2. สารพัดความระแวงเรื่องหุน 8

3. ออมไวในหุน 13

4. ซื้อหุนเองหรือลงทุนผานกองทุนรวม 22

ภาค 2 รูจักหุนในมือ 35

5. วิเคราะหหุนจากปจจัยภายนอกที่มากระทบ 36

6. วัฏจักรธุรกิจ 40

7. ผลิตภัณฑมวลรวมในประเทศ (GDP) 54

8. เงินเฟอ (หรือเงินฝด) 69

9. อัตราการวางงาน 80

10. อัตราดอกเบี้ย 92

ภาค 3 รูจักตัวเอง 115

11. จัดสมบัติเปนสัดสวน 116

12. ลดความเสี่ยงดวยการกระจายการลงทุน 119

13. รูจักตัวเอง 123

ภาค 4 รูจัก “ตลาด” และตัวละครสำคัญในตลาด

(Key Players) 127

14. กลไกของตลาดการเงิน 128

15. หุนคืออะไร 131

16. รูจักหุนและหลักทรัพยตระกูลเดียวกับหุน 136

17. สิทธิและหนาที่ของเจาของหุน (Shareholders) 139

18. ประตูสูตลาดหุน 143

19. กลโกงในตลาดหุน 149

20. รูจักผูกำกับ 154

หนังสือแนะนำ 156

รายชื่อบริษัทสมาชิกและบริษัทหลักทรัพยจัดการกองทุน 158

ÃÙŒ¨Ñ¡Ã‹Í¹·Í§ã¹μÅÒ´·Ø¹ 1 1 ÀÒ¤

2

ÃÙŒ¨Ñ¡Ã‹Í¹·Í§ã¹μÅÒ´·Ø¹

1 1 ผูคนที่ซื้อๆ ขายๆ หุนในตลาดหุนลวนตองการสิ่งเดียวกัน

นั่นก็คือกำไรจากการมีหุนในมือ

ทวาแตละคนมีวิธีการหารายไดจากตลาดหุนตางๆ แบบกัน

บางคนเลนหุนเปนเกม สนุกท่ีเห็นหุนขึ้นลงหวือหวาในเวลา

ไมกี่นาที

บางคนเริ่มจากอยากที่จะลอง แลวก็หมกมุนซื้อๆ ขายๆ หุน แบบ

อาศัยดวงเขาชวยจนอาชีพหลักบกพรอง

บางคนเลนเอาจริงเอาจังจนเปนอาชีพ มีรายไดหลักจากกำไรใน

ตลาดหุน (แมวาจะมีขาดทุนบาง)

หนงัสอืเลมนีข้อชวนผูอานใหเปน “นกัลงทนุตวัจริง” คอืซือ้หุนเพือ่

ไดทั้งเงินปนผลและกำไรสวนทุนในระยะยาวที่สูงกวาเงินเฟอ มีรายได

จากหุนเปนแหลงรายไดอีกแหลงหน่ึงเสริมรายไดของอาชีพหลัก และ

ในที่สุดรายไดจากหุนก็จะกลายเปนหนึ่งในรายไดเพื่อเลี้ยงตนใน

วัยเกษียณจากการทำงานประจำไดดวย

มาเปนเจาของหุนกันเถอะ

3

໚¹à¨ŒÒ¢Í§¡Ô¨¡Òà ผูเปนเจาของหุนตองยอมรับเงื่อนไขพื้นฐานวา การเปนเจาของหุน

มีโอกาสไดกำไร แตก็มีโอกาสขาดทุนไดดวย

หุนคือตราสารแสดงความเปนเจาของบริษัท เม่ือเราซื้อหุนของ

บริษัทใดหมายถึงวาเรามีฐานะรวมเปนเจาของกิจการน้ันๆ ดวย โดยมี

คนอื่นรับหนาที่บริหารบริษัทให

ถาบริษัทมีกำไร เจาของหุน (ซึ่งก็คือเจาของบริษัท ) ก็ไดรับ

เงินปนผล เม่ือใดที่มีกำไรแลวบริษัทไมจายปนผลก็หมายถึงวาบริษัท

เอาเงินกำไรนั้นไปใชในกิจการตอไป วิธีการนี้ทำใหมูลคาของบริษัท

สูงขึ้น ซึ่งก็หมายถึงวาราคาหุนยอมดีขึ้นตามไปดวย

แตถาบริษัทมีผลประกอบการขาดทุน เงินของผูเปนเจาของ

ในบริษัทน้ันยอมลดนอยลงไปดวยแนๆ ถาขาดทุนไปเร่ือยๆ บริษัทก็มี

คานอยลงไปเรื่อยๆ จนถึงขั้นรายแรงที่สุดคือมีหนี้สินลนพนตัวเขาขั้น

ลมละลาย เงนิที่ลงทุนไปยอมสูญไปดวยอยางแนนอน

4

ÃÙŒ¨Ñ¡Ã‹Í¹·Í§ã¹μÅÒ´·Ø¹

ในการรวมลงทุนกันในบริษัททั่วๆ ไป โอกาสท่ีจะถอนเงินลงทุน

เปนเร่ืองยากเพราะตองหาคนท่ีตองการซื้อหุนในกิจการน้ันและพรอม

จะรวมหัวจมทายกับผูอื่นในบริษัทเดียวกันใหเจอ หุนของบริษัทที่

จดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพยจึงดีกวาตรงท่ีวา หุนนั้นๆ ใครๆ ก็ไป

ขอซ้ือไดเมื่ออยากซื้อ เจาของหุนที่อยากขายก็ไปเสนอขายไดในตลาด

เมื่ออยากขาย

¡ÅÑÇËØŒ¹μ¡ มีคนเข็ดกับการลงทุนในหุน เพราะเคยซ้ือหุนแลวหุนตกตอเน่ือง

แตถาหากมองยอนหลังดวยใจที่เปนกลางๆ ไมมีความรูสึกเข็ดหรือวา

อยาก ก็จะพบวาหุนมีขึ้นมีลง ถาลงแลวก็มีขาข้ึน ขึ้นแลวก็มีขาลง

แบบแผนการขึ้นลงไมเปนวัฏจักรท่ีคาดเดาไดแนนอนชัดเจน แตวา

มีวัฏจักรการขึ้นๆ ลงๆ อยางแนนอน ไมตางจากสิ่งตางๆ ในโลกน้ี

ดังกราฟแสดงดัชนีราคาตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทยตั้งแตเร่ิมจัดตั้ง

ถามองใหลึกอีกหนอยจะพบวา หุนบางตัวอาจจะทำกำไรสูงกวา

ตัวเลขของตลาดหุนโดยรวม ในขณะท่ีหุนบางตัวลมหายตายจากไปจาก

ตลาด ซึ่งก็ไมตางจากกิจการท่ัวๆ ไปท่ีบางกิจการรุงเรืองและย่ังยืน

¡ÃÒ¿áÊ´§´Ñª¹ÕÃÒ¤ÒμÅÒ´ËÅÑ¡·ÃѾÂ�áË‹§»ÃÐà·Èä·ÂμÑé§áμ‹àÃÔèÁ¨Ñ´μÑé§

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

30/4/18 24/1/21 20/10/23 17/7/26 12/4/29 6/1/32 3/10/34 29/6/37 25/3/40 20/12/42 15/9/45 11/6/48 7/3/51 25/2/53

5

บางกิจการเฟองฟูแบบพลุ บางกิจการไปไดเร่ือยๆ บางกิจการเกิดข้ึนมา

ไมนานก็ลมหายไป

โดยเหตุและผล เมือ่ใดเศรษฐกจิจะด ีหุนจะขึน้อยางแนนอน จะมาก

จะนอยก็ตองข้ึน ไมมีที่ไหนในโลกท่ีเศรษฐกิจขยายตัวแตหุนตกเอาๆ

เพราะการท่ีเศรษฐกิจดีขึ้นก็มาจากการขยายตัวของธุรกิจและการใชจาย

ของผูคนในประเทศ ถาคนมีเงินใชจายก็มักจะเกิดจากวามีงานทำ ในเมื่อ

บริษัทตางๆ ที่ทำธุรกิจเติบโต ราคาหุนของธุรกิจเหลาน้ันจะไมขึ้น

ไดอยางไร

100

600

1,100

1,600

2,100

2,600

3,100

3,600 บาท

SET

SCC

2 ม.ค. 30 28 ก.ย. 32 24 มิ.ย. 35 21 มี.ค. 38 15 ธ.ค. 40 10 ก.ย. 43 7 มิ.ย. 46 3 มี.ค. 49 27 พ.ย. 51 25 ก.พ. 53

¡ÃÒ¿à»ÃÕºà·ÕºÁÙŤ‹Ò¼Åμͺ᷹¨Ò¡¡ÒÃŧ·Ø¹ã¹´Ñª¹ÕμÅÒ´ËÅÑ¡·ÃѾÂ�¡ÑºËØŒ¹ SCC*

ที่มา: บล.ทิสโก และศูนยบริหารสินทรัพย มหาวิทยาลัยมหิดล * การเปรียบเทียบมูลคาของผลตอบแทนจากการลงทุนในดัชนี SET กับหุน

SCC โดยลงทุน 100 บาทเทากัน ณ วันที่หุน SCC เขาตลาดหลักทรัพยฯ (ไมนับรวมผลตอบแทนจากเงินปนผล)

สิ่งที่ยากท่ีสุดคือ ไมมีใครรูอยางแนนอนวาหุนจะข้ึนวันไหน

เวลาไหนกันแน ดังนั้น ถามองวิกฤตใหเปนโอกาส ก็นาจะสรุปไดวา

ชวงเวลาท่ีเศรษฐกิจตกต่ำคือโอกาสทองของนักลงทุนระยะยาวท่ีจะ

คอยๆ เลือกเก็บหุน

6

ÃÙŒ¨Ñ¡Ã‹Í¹·Í§ã¹μÅÒ´·Ø¹

ËØŒ¹¡Ñºà§Ô¹à¿‡Í เมื่อครั้งที่ทีมงานของผูเขียนไดมีโอกาสไปดูงานท่ีสหรัฐอเมริกา

รูสึกประทับใจกับคำพูดของผูบริหารกองทุนในสหรัฐอเมริการายหนึ่ง

อธิบายวา “หุนดีแนๆ เมื่อเทียบกับเงินเฟอ เราเปนเจาของหุนก็เทากับ

เปนเจาของบริษัท แลวเงินเฟอมาจากไหนละ มาจากสินคามีราคาแพง

ขึ้นใชไหม ใครเปนคนผลิตสินคา บริษัทธุรกิจใชไหม เพราะฉะนั้นถาเรา

เปนเจาของกิจการที่ผลิตสินคาออกมาขาย เราก็อยูขางเดียวกับเงินเฟอ

ยอมไมเสียหายจากเงินเฟอแนๆ”

อีก 2 เหตุผลคือ

1. โรงงาน เคร่ืองจักร และส่ิงปลูกสรางท่ีมีอยูแลว ถาบริษัทอ่ืน

จะสรางข้ึนมาบางในภายหลัง จะมีตนทุนที่แพงกวาบริษัทที่เราเปน

เจาของหุน

2. บริษัทสวนมากเปนลูกหนี้เพราะกูเงินมาขยายกิจการ เงินเฟอ

ทำใหลูกหนี้ไดเปรียบเพราะไดอำนาจซื้อมาแลวและใชคืนในวันหนา

ที่เงินเล็กลง (ถากูเงินมาในอัตราดอกเบี้ยตายตัว)

แตวาเงินเฟอไมไดทำใหหุนทุกตัวดีเสมอกันไปหมด และไมแนวา

จะดีเสมอไป ขึ้นอยูกับลักษณะของเงินเฟอและธุรกิจของบริษัทน้ันๆ

ดวย (ศึกษาขอมูลเพิ่มเติมในบทที่ 8 เงินเฟอ (หรือเงินฝด))

ถาหากวาโลกน้ีไมใชโลกยุคเงินเฟอ แตเปนยุคท่ีราคาสินคาไมขึ้น

อีกแลวมีแตจะลดลง ดอกเบ้ียก็จะต่ำเตี้ยไปอีกเรื่อยๆ จะสรุปไดไหมวา

การลงทุนออมเงินไวในหุนคงไมใชทางเลือกที่นาสนใจ

ก็อาจจะจริงในภาพรวมที่บวกเลขทุกอยางเขาดวยกัน แตอาจจะ

ไมจริงในภาพยอยของแตละบริษัทหรือแตละภาคอุตสาหกรรม แมวา

7

บันไดหาขั้นสูการเปนเจาของหุนอยางสบายใจ

■ ใชเงินเย็นหรือเงินกอนที่จะไมใชใน 1–5 ป

■ วางแผนลวงหนาวาซื้อหรือขายหุนแตละตัวเมื่อใด ในสถานการณใด

■ จัดสำรับการลงทุน (Asset Allocation) ของตนเองแตตนมือ

(ศึกษาขอมูลเพิ่มเติมในภาค 3 รูจักตัวเอง)

■ เลือกหุนที่ราคาตกยังไง ก็ยังไมกลัวสูญ โดยตองเลือกหุนดี

(ศึกษาขอมูลเพิ่มเติมในบทที่ 2 สารพัดความระแวงเรื่องหุน)

และมีการติดตามเปนประจำเพื่อใหแนใจวาหุนนี้ยังคงเปนหุนดี

■ ติดตามขาว และวิเคราะหผลกระทบของขาวตอหุนในมือ

หูยาว หูตั้ง หูไว แบบกระตาย แตไมตองตื่นตูมเหมือนกระตาย

ภาพรวมท่ีวาดขึ้นมาแบบน้ีจะดูหดหู แตตราบใดท่ีคนเรายังตองกินตอง

ใชและยังซื้อของกินของใช ก็ยังจะมีบางบริษัทเติบโตขึ้นไดแนๆ เราควร

จะลองหาบริษัทพวกนั้นดู

8

ÃÙŒ¨Ñ¡Ã‹Í¹·Í§ã¹μÅÒ´·Ø¹

1. àÅ‹¹ËØŒ¹ÁÕáμ‹¢Ò´·Ø¹ เลนหุนมทีัง้โอกาสขาดทุนและโอกาสไดกำไร แมในช่ัวพรบิตาเดียว

เชน ซื้อหุนเวลา 10.30 น. แคสิบหานาทีใหหลังคือ 10.45 น. ก็อาจจะ

ขาดทุนหรือกำไรแลว

หุนบริษัทการบินไทยเคยตกชวงละ 25 สตางค (หรือเกือบ 1%)

ทุกๆ สิบหานาที ในชวงวิกฤตเหตุการณวันท่ี 11 กันยายน 2544 ซึ่ง

เคร่ืองบินของสายการบินแหงหนึ่งถูกนำไปบินชนตึกสูงในมหานคร

นิวยอรค ทำใหคนตระหนกตกใจลดการใชเคร่ืองบินโดยสารไประยะหน่ึง

แตไมนานนักผูคนก็ตองกลับมาใชบริการเคร่ืองบินโดยสารอีกเพราะไมมี

ทางเลือกอื่นมาทดแทนได

เจาของหุนมีกำไรหรือขาดทุนทางบัญชีทุกวัน ถาเอาหุนท่ีถืออยู

ไปเทียบกับราคาตลาด แตถามตัวเองวา สิ่งอ่ืนๆ ที่มีอยูในมือน้ันไมไดมี

ราคาเปล่ียนไปทุกวันดวยหรอกหรือ เชน สรอยทองคำท่ีมีอยู กระทั่ง

สนิคาตางๆ ทีซ่ือ้มา ซือ้ตอนนีร้าคาเทานี ้ เดินไปอกีรานเปนคนละราคาแลว

หรือวาซื้อวันนี้ พอพรุงนี้รานประกาศลดราคา 30% เปนตน เพียงแตวา

คนสวนมากไมไดตั้งหนาตั้งตาเสาะหาราคามาเทียบเทานั้นเอง

2 2 สารพัดความระแวงเรื่องหุน

9

ตลาดหุนเปนตลาดเดียวท่ีเปนศูนยกลางขอมูล ซื้อขายเทาใด

ปริมาณเทาใด ที่ราคาเทาใด ผูสนใจดูจะรูไดทั้งหมด ไมมีปดๆ บังๆ ให

ตองไปเสาะหาขอมูลเอง ที่คนทั่วไปเพงเล็งแตราคาหุนเพราะหางาย

เห็นไดงาย แมไมไดตั้งใจจะติดตาม ซ่ึงควรจะเปนขอดีของตลาดมากกวา

ขอเสีย แตความโปรงใสในเร่ืองราคาแบบน้ีกลับกลายเปนขอเสีย

สำหรับท่ีชอบซ้ือของแบบที่วาซ้ือมาแลวก็ไมสบายใจท่ีจะรูวาคนอ่ืนเขา

ซื้อไดถูกกวา

2. «×éÍËØŒ¹ àÊÕè§ÁÒ¡ คนที่เปนเจาของหุนคือคนท่ีอยากไดกำไรจากการเปนเจาของ

บริษัท และรูวากำไรจากการเปนเจาของกิจการจะสูงกวากำไรจากการ

ลงทุนในตราสารการเงินประเภทเงินฝากและหน้ี แตวาใหเปนผูประกอบ

การเองก็ทำไมเปน ใหเปนนักธุรกิจยิ่งทำไมเปนใหญ มีเงินเก็บจากการ

ทำงานก็ตองพยายามหาทางทำใหเงินงอกเงย

ซือ้หุนไมเสีย่งเกนิไปหรอก หาหุนบรษิทัดีๆ ถอืไวนานๆ ระหวางนัน้

ก็คอยติดตามดูผลงานของฝายบริหารไปดวย อยาเปนกระตายต่ืนตูม

ที่มีปฏิกิริยาเกินสมควรตอบรรยากาศของตลาด แตก็อยาปลอยปละ

ละเลยหุนที่มีไวตามบุญตามกรรม

10

ÃÙŒ¨Ñ¡Ã‹Í¹·Í§ã¹μÅÒ´·Ø¹

การเปนเจาของหุนเทากับเปนนายทุน คือไดลงทุนเปนเจาของ

กิจการสวนหนึ่ง แตก็ตองลงแรงบางดวยการ (1) เลือกกิจการที่จะลงทุน

และ (2) คอยติดตามผลประกอบการของกิจการที่ตนเปนเจาของ

3. ËØŒ¹à»š¹¡Òþ¹Ñ¹ อะไรก็เปนการพนันไดถาจะพนันเสียอยาง เด็กมีเม็ดมะขาม

เม็ดเดียวยังเลนพนันไดเลย ถาเคยซื้อลอตเตอรี่ นั่นก็การพนันเหมือนกัน

แถมเงินหายไปเลยทันทีที่ถึงงวดแลวไมถูกรางวัล เลนหุนเงินยังมีกลับคืน

มาบาง จริงไหม

4. ÍÂÒ¡·Ó¡ÓäÃμŒÍ§à¢ŒÒàÃçÇÍÍ¡àÃçÇ อยาเชื่อมากนัก คนที่เฝาตลาดหุนทุกวัน เขาเลนหุนเปนอาชีพ

เขาไดกำไรมากนอยแคไหน ขาดทุนมากนอยแคไหนเขาไมคอยบอกใคร

หรอก

นักเลงหุนมีนิสัยชอบคุยเสียงดังเวลามีกำไร และเงียบๆ เวลา

ขาดทุน แตคนท่ีริอานจะเลนหุนมักทำกลับกัน คือมักบนเวลาขาดทุน

แตมักลืมไปเวลาที่ไดกำไร และมักเลนแบบกลาๆ กลัวๆ พอขาดทุน

ก็เลิกเลน ตอนที่เห็นหุนขึ้นและใครตอใครพากันไดกำไร

5. ÍÂÒ¡ä´Œ¡ÓäÃμŒÍ§ÁÕ¢‹ÒÇǧ㹠ขาววงในอาจจะทำใหไดกำไรเวลาหุนว่ิง แตวาแนใจหรือวาขาว

วงในทำใหหุนวิ่งเสมอไป และวงในแคไหน คนรูกอนที่รวยกวาจริงๆ ตอง

เปนคนวงในจริงๆ กวาที่เราคนธรรมดาจะรูขาว คนวงในเขาทำกำไร

ไปแลวมากมาย พอเรารูขาวแลวเขาไปซ้ือ หุนอาจจะกลับรวงไมเปนทา

เพราะคนวงในขายทำกำไรไปกันแลว แมงเมาก็ขาดทุนเหมือนเคย

11

แตคนวงในที่ทำแบบนี้เขาเส่ียงกับกฎหมายขอ Insider Trading คือ

ใชอำนาจหนาที่ในทางมิชอบ โดยเอาขอมูลที่ตัวเองรูในฐานะผูบริหาร

หรือเปนผูอยูในฐานะที่รูขอมูลจากการทำงาน เชน ที่ปรึกษาทางการเงิน

ไปทำกำไรใหตนหรือคนรอบขาง

6. μŒÍ§«×éÍμ͹ËØŒ¹¢Öé¹ ¢ÒÂμ͹ËØŒ¹μ¡ คุณทำเปนแนหรือ

คำเต็มๆ คือ ถาจะซ้ือควรซ้ือตอนหุนข้ึนและทางเทคนิคชัดเจน

แลววาตลาดหรือหุนนั้นเปนขาขึ้น ถาจะขายควรขายตอนหุนตกและ

ทางเทคนิคชัดเจนแลววาตลาดหรือวาหุนตัวนั้นเปนขาลง

คนไมดูสถิติ คนดูสถิติทางเทคนิคไมเปน และคนที่ตัดขาดทุน

ไมเปน (เวลามองผิดหรือตัวเลขทางเทคนิคสงสัญญาณผิดพลาด) มักจะ

ทำผิดโดยการซื้อหุนตอนหุนขึ้นสูงสุด (ตอไปมีแตจะลง) และขายตอนท่ี

หุนตกต่ำเกือบสุดแลว (ซึ่งตอไปมีแตจะข้ึน) ซึ่งการันตีไดวาขาดทุน

แนนอน

7. àÊÕè§ÁÒ¡ ¡ÓäÃÁÒ¡ ไมจริงเสมอไป คำเต็มๆ ควรจะเปน “เสี่ยงมากตองการกำไรมาก”

เพ่ือชดเชยกับความเสี่ยงที่อาจจะขาดทุนมาก หรืออีกนัยหนึ่งก็คือ

กำไรสูงเปนรางวัลของความกลาเสี่ยง แตก็ตองรูวาเส่ียงมากมีโอกาส

ขาดทุนมากดวย ดังนั้น คนที่ลงทุนเสี่ยงมากจึงคาดหวังกำไรมากเพ่ือ

ใหคุมกับโอกาสที่เขาอาจจะขาดทุน เชน การซ้ือหุนนอกตลาดเพ่ือรอ

เขาตลาด ผูลงทุนมีความเสี่ยงจากการที่หุนจะเขาตลาดหรือไม เขาเมื่อใด

ถาความไมแนนอนมีสูง ราคาหุนจะต่ำ และคอยๆ สูงขึ้นเมื่อโอกาสและ

ความแนนอนสูงขึ้น

12

ÃÙŒ¨Ñ¡Ã‹Í¹·Í§ã¹μÅÒ´·Ø¹

ในทางกลับกัน กำไรมากไมไดหมายความวาตองไดมาจากการ

เสี่ยงมากเสมอไป บางครั้งกำไรมาจากสถานการณภายนอกที่อยูเหนือ

ความคาดหมาย ยกตัวอยางเชน ชาวสวนมีที่ดินทำสวน อยูมาวันหนึ่ง

รัฐบาลตัดถนนผาน คนมีที่ดินถูกเวนคืนกับคนที่บังเอิญท่ีดินติดทาง

สายใหมไดราคาที่ดินตางกนัมหาศาล

ในเร่ืองหุนก็เชนกัน บางครั้งกำไรอาจมาจากปจจัยภายนอกที่

ไมคาดฝน ยกตัวอยางเชน เมื่อมีการลดคาเงินบาทท่ีรุนแรงเหนือความ

คาดหมายเม่ือป 2540 เศรษฐกิจมีปญหาหนัก แมแตบริษัทท่ีไมได

ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนก็พลอยประสบปญหาไปดวย ในเวลานั้น

บริษัทอิเล็กทรอนิกสที่ผลิตเพ่ือสงออกลวนๆ ซึ่งตลาดที่เขาสงออก

ไมมีปญหากลับไดกำไรมากมาย ราคาหุนของบริษัทกลุมน้ีจึงขึ้น ทั้งๆ ที่

ดัชนีตลาดตกเอาๆ

ยังมีขอกังขาเก่ียวกับหุนอีกมากมาย ลองคิดทบทวนอีกสักครั้ง

ก็อาจจะคิดออกไดดวยตนเองวา คำตอบอาจจะไมใชอยางท่ีเคยนึกไว

ก็ได