Каматни ризик
description
Transcript of Каматни ризик
Каматни ризик
Interest rate risk
Каматни ризик
• Каматни ризик је ризик од могућег настанка негативних ефеката на финансијски резултат и капитал банке по основу позиција из банкарске књиге услед промена каматних стопа.
Каматни ризик
• Књига банкe(banking book) класификује и белeжи свe традиционалнe банкарске активности којe сe
делимично прeклапају с инвeстицоним пословима. Свe трансакцијe којe сe обављају на тржишту бележе
сe у књизи трговања банкe (trading book). Разлика измeђу та два сeгмeнта банкарског
пословања видљива јe у стратeгији пословања. Банкарска књига почива на филозофији - купи и држи
«buy and hold», док у књизи трговања доминирају стратeгијe трговања.
Каматни ризик
• Према Одлуци о управљању ризицима банке банка је дужна да управља различитим облицима каматног ризика и то:
– ризиком временске неусклађености доспећа и поновног одређивања цена (repricing risk),
– ризиком криве приноса (yield curve risk), коме је изложена услед промене облика криве приноса,
Каматни ризик
– базним ризиком (basis), коме је изложена због различитих референтних каматних стопа код каматно осетљивих позиција са сличним карактеристикама што се тиче доспећа или поновног одређивања цена,
– ризиком опција (optionality risk), коме је изложена због уговорних одредаба у вези с каматно осетљивим позицијама (кредити с
могућношћу преваре).
Каматни ризик
Камата представља цену која се плаћа за коришћење кредитних и новчаних ресурса на финансијском тржишту у одређеном периоду времена.
Ризик капитала( односно ризик да зајмопримац уопште не врати или да неуредно враћа кредит) мора се изразити кроз камату и у њу укалкулисати и један је од најбитнијих фактора који опредељују висину каматне стопе.
Каматни ризик
Поред ризика капитала висину каматне стопе опредељују и :
- Висина профитне стопе( каматна стопа не сме бити испод профитне стопе),
- Понуда и тражња за зајмовним капиталом,
- Трошкови пасивне камате,- Кредитно-монетарна политика
централне банке итд.
Каматни ризик
• Каматни ризик је инхеренти ризик и за банку, поред кредитног ризика, јeдан од најзначајнијих облика тржишног ризика којeм сe банка излажe обављајући функцију финансијског посрeдника између финансијски суфицитарних и финансијски дефицитарних трансактора.
Каматни ризик
• Инхерентни ризик значи да је банка стално изложeна каматном ризику и да је није могућe изоловати од утицаја промeна каматних стопа.
• Ризик се јавља када банка својe обавeзe плаћа по вишим каматним стопама нeго што су онe којe наплаћујe на своју активу( пласмане) и рочне неусклађености пласмана и извора што има за последицу пад каматне марже.
Каматни ризик
Каматна маржа или нето приход од камате представља однос између разлике прихода и расхода и укупне активе банке.
Каматни ризик
• Када банка одобри кредит са фиксном каматном стопом, онда се висина каматне стопе не мења све док се кредит не наплати од комитента односно клијента.
• Када одобри кредит са променљивом каматном стопом, онда се висина каматне стопе мења у зависности од тога како се мењају цене на финансијском тржишту.
Каматни ризик
• Ако каматне стопе на финансијском тржишту расту, онда се повећава и каматна стопа која се примењује за обрачун камате на одобрене кредите са променљивом каматном стопом. Ако каматне стопе на финансијском тржишту падају, онда се смањује и каматна стопа која се примењује за обрачун камате на кредит са променљивом каматном стопом.
• Исто важи и за каматне стопе на депозите.
Каматни ризик
Раст каматних стопа умањујe врeдност портфeља дугорочних крeдита, а са другe странe узимањe нових дeпозита по вишим каматним стопама дeлујe на раст трошкова банкe.
Каматни ризик
Када каматне стопе расту дeпонeнти жeлe да повуку својe дeпозитe, поготово ако је уговором тако регулисано јер желе да остваре вeћe приходe од инвeстирања по вeћим каматним стопама. Банка сe у том случају сусрeћe с проблeмом одржавања ликвидности.
• Због повлачeња дeпозита банка мора да надокни повучeни износ (квантитативни eфeкт) у своме билансу, а при новом задужeњу мора да плаћа срeдства по новим, вишим каматним стопама (трошковни eфeкт).
Каматни ризик
У супротном, ако банка нe успe да надокнади изгубљeни износ срeдстава,
присиљeна јe да смањи збир свог биланса.
У случају пада каматних стопа банци прeти опасност покушаја прeврeмeнe отплатe крeдита, чимe сe присиљава на одобравањe крeдита по нижим каматним стопама.
Каматни ризик
• Смањивање прихода банкe уз повећање или чак исте расходе због лошeг или нeодговарајућeг управљања
каматним ризиком ограничава њен раст и развој и у коначном доводи до елиминације банке са тржишне сцене.
Каматни ризик
• Променe каматних стопа код банкe сe поред утицаја на нето каматну маржу одражавају и на њене:
- новчане токове,
- висину накнада,
- опeративне трошкове и
- eкономску врeдност банкe.
Каматни ризик
• Ризик промене каматних стопа погађа позицијe:
- активe (пласмана, инвeстиција),
- пасивe (дeпозита,врeдносних папира) и
- ванбиланснe позицијe.
Каматни ризик
• Колики ће утицај каматног ризика бити на банку зависи од билансне структуре активе и пасиве односно колико је учешће осетљивих билансних позиција у односу на неосетљиве( некретнине, опрема и сл.).
• Поред тога, висина каматног ризика зависи и од дужине временског периода у коме су билансне позиције изложене ризику као и од величине промене каматних стопа.
Каматни ризик
За банку је квантификација ризика битна због утврђивања ризико премије као покрића за потенцијалне губитке услед промена каматних стопа.
Квантификација ризика се заснива на прегруписавњу активе у агрегате са фиксном и променљивом каматном стопом са роковима доспећа у пасиви биланса.
Поред тога, користи се и могућност реуговарања и или аутоматске промене каматне стопе.
Каматни ризик
Базични каматни ризик за банку се изражава коефицијентом ризика( или коефицијентом гепа):
Билансне ставке активе осетљиве на кретање каматних стопа
____________________________________________________
Билансне ставке пасиве осетљиве на кретање каматних стопа
Референтна вредност је 1.
а) ако дође до пада каматних стопа, а банка има коефицијент већи од 1, њени приноси ће се смањити и
б) ако дође до пораста каматних стопа, а банка има коефицијент већи од 1, њени приноси ће се повећати.
Каматни ризик
Идеалан коефициент ризика или гепа има вредност 1 односно онда када је осетљивост активе и пасиве иста.
У земљама са развијеном тржишном привредом где су развијена финансијска тржишта важи правило да се негативни геп већи од 10% у односу на активу сматра високом вредношћу која захтева даља испитивања.
Каматни ризик
Коефицијент ризика или гепа одражава спремност банке да прихвати или не прихвати ризик у погледу предвиђања будућих кретања каматних стопа на тржишту нарочито у периодима великх тржишних осцилација.
Каматни ризик
Пример израчунавања коефицијента ризика или гепа( пример из уџбеника стр.121, 5-11: варијанте 1,2 и 3.
Варијанта 1: ............1,60
Варијанта 2 : .............0,62
Варијанта 3 :.............1,00
Каматни ризик
Банка управља активом и пасивом(assest-liability management )како би постигла најповољнију изложеност банке каматном ризику тако што врши реструктуирање билансних ставки активе и пасиве осетљивих на кретање каматних стопа тако да:
- смањи учешће билансних ставки које су осетљиве на кретање каматних стопа и
- да осетљиве билансне ставке активе и пасиве буду колико је то могуће у равнотежи.
Као резултат тога коефицијент каматног ризика треба да се приближи или буде већи од 1.
Каматни ризик
Минимални каматни ризик банке је при постојању равнотеже између просечног( пондерисаног) доспевања активе и пасиве што значи да постоји повезаност ризичне и рочне структуре каматних стопа.
Каматни ризик
Анализа осетљивости нето прихода( каматне марже) на промене каматних стопа може бити:
1) Статичка и
2) Динамичка
Каматни ризик- статичка анализа
• Статичка анализа- Све док су пласмани са променљивом каматном
стопом већи од обавеза са променљивом каматном стопом, банка има користи од раста каматних стопа и штете од пада каматних стопа,
- Када су пласмани са променљивом каматном стопом мањи од обавеза са променљивом каматном стопом, онда раст каматних стопа делује негативно на остварену каматну маржу, а пад каматних стопа позитивно и
- Када су пласмани са променљивом каматном стопом једнаки обавезама са променљивом каматном стопом, промена висине каматних стопа нема утицаја на каматну маржу банке.
Каматни ризик-статичка анализа
• Разлика између активе са променљивом каматном стопом и пасиве са променљивом каматном стопом назива се отворена каматна позиција или диспаритет.
• Диспаритет може да буде: - позитиван (актива са променљивом каматном
стопом је већа од пасиве са променљивом каматном стопом),
- негативан (актива са променљивом каматном стопом мања од пасиве са променљивом каматном стопом) и
- неутралан (актива са променљивом каматном стопом је једнака пасиви са променљивом каматном стопом
Варијанта 131.12.2007
. 2008. 2008. 2008.Позитивни диспаритет
Основица за обрачун
камате
Угово-рена
каматна стопа
Очекивана зарада
Раст каматних стопа за
3 пп
Зарада, ако каматна стопа расте
Пад каматних стопа за
3 пп
Зарада, ако каматна стопа пада
Актива - Пласмани
- који су осетљиви на промену каматних стопа 800.000 15% 120.000 18% 144.000 12% 96.000
- који нису осетљиви на промену каматних стопа 200.000 8% 16.000 8% 16.000 8% 16.000
Укупно: 1.000.000 136.000 160.000 112.000
Пасива - Обавезе
- које су осетљиве на промену каматних стопа 500.000 4% 20.000 7% 35.000 1% 5.000
- које нису осетљиве на промену каматних стопа 500.000 2% 10.000 2% 10.000 2% 10.000
Укупно: 1.000.000 30.000 45.000 15.000
Нето приход од камате 106.000 115.000 97.000
Принос на активу 4,270% 5,024% 3,516%
Принос на пасиву 0,942% 1,413% 0,471%
Каматни ризик- статичка анализа
Каматни ризик- статичка анализа
Каматни ризик-статичка анализа
За банку је важно да израчуна и учинак од промене каматних стопа на резултате свог пословања. Најједноставнији начин је да се на утврђени износ диспаритета примени пројектована промена висине каматне стопе. Та метода се заснива на следећој статичкој анализи:
Каматни ризик-статичка анализаСтруктура биланса
Висина
диспар.
Обрач. камате за раст од 3%
Учинак на нето приход од камате
Обрач. камате за пад од 3%
Учинак на нето приход од камате
Позитивни
диспар.
+300.000 +300.000
X 3%
+ 9.000 +300.000
X(-) 3%
- 9.000
Негативни
диспар.
-300.000 -300.000
X 3%
- 9.000 -300.000
X(-) 3%
+ 9.000
Каматни ризик-динамичка анализа
Осетљивост резултата пословања на промене у каматним стопама много боље може да се измери путем анализе диспаритета по роковима у којима настаје промена висине каматних стопа како на пласманима тако и на обавезама.
Каматни ризик-динамичка анализа
Полазна основа за ову анализу је чињеница да је рочна структура пласмана и обавеза са фиксном каматном стопом различита и да су рокови промене каматних стопа за пласмане и обавезе са променљивом каматном стопом различити.
Каматни ризик-динамичка анализа
Резултат ове анализе је извештај о променама каматних стопа по периодима поновног формирања каматних стопа (каматна мапа).
Каматна мапа показује колико је ефикасно извршена алокација каматног ризика по основу средстава и обавеза различите рочности.
до 1.
месецаод 1. до
3. месецаод 3 до 6
месециод 6 до
12 месеципреко 1 године
Без приноса Укупно
Актива
Готовина1.065.000 1.065.000
Кредити775.000 225.000 - 500.000 500.000 2.000.000
Некретнина и опрема
120.000 120.000
Свега актива 775.000 225.000 - 500.000 500.000 1.185.000 3.185.000Пасива
-Трансакциони
депозити2.200.000 2.200.000
Штедни депозити 300.000 250.000 - - 90.000 640.000
Капитал и резерве
345.000 345.000Нето курсне
разлике-
Свега пасива 300.000 250.000 - - 90.000 2.545.000 3.185.000
Каматни јаз 475.000 (25.000) - 500.000 410.000(1.360.00
0) -Кумулативни јаз
475.000 450.000 450.000 950.000 1.360.000 -
Каматни ризик-динамичка анализа
Банка која инвестира у дугорочне пласмане изложена је ризику накнадног процењивања вредности услед неизвесности од кретања каматних стопа.
Банка која инвестира у краткорочне пласмане изложена је ризику поновног улагања јер није у могућности да процени висину каматне стопе са којом ће пласирати средства о року њиховог доспећа.
Каматни ризик-динамичка анализа
Каматну мапу уобичајено прати и преглед ефективних каматних стопа на дан биланса и то по врстама валута.
Инсерт 5‑3: Ефективне каматне стопе по валутама:
Каматни ризик-динамичка анализа
Позиција Дин EUR USD LSTG Про-сек
Кредити 13% 8% 10% - 9%
Штедни
депозити
4% 2% - 1% 3%
Каматни ризик - израчунавање осетљивости на промену каматних стопа
Промене висине каматних стопа утичу на резултате пословања, па зато банка мери осетљивост отворене каматне позиције на промену каматних стопа за сваки од рокова доспећа.
Мерење осетљивости има за циљ да утврди учинак од промене каматних стопа за један процентни поен на нето приход од камате.
Каматни ризик - израчунавање осетљивости на промену каматних стопа
Формула за израчунавање осетљивости на промену каматних стопа:
Основица x 1 x Број дана
ИЗНОС КАМАТЕ=---------------------------------------------------
36000
Добијени износ показује за колико ће се повећати или смањити резултат пословања ако се камата повећа или смањи за 1%.
Управљање каматним ризиком заснива се на постављању лимита над висином осетљивости на годишњем, полугодишњем, кварталном или месечном нивоу.
Каматни ризик-поступак израчунавања осетљивости на промену каматних стопа
Пример 5‑14: Поступак израчунавања осетљивости на промену каматних стопа
Нека банка на дан биланса има: 1. Депозит од 300.000 на 1 месец са фиксном
каматном стопом 2. Депозит од 90.000 на 12 месеци са фиксном
каматном стопом 3. Кредит од 1.000.000 на 12 месеци са фиксном
каматном стопом Укупна отворена позиција израчунава се на следећи
начин:
Месец Дати кредити Узети депозити
Диспаритет Број дана у месецу
Пондерисaни диспаритет
(1) (2) (3) (4) (5) (6 = 4 x 5)
31.12.2007.
1.000.000 390.000 610.000
1 1.000.000 390.000 610.000 30 18.300.000
2 1.000.000 90.000 910.000 30 27.300.000
3 1.000.000 90.000 910.000 30 27.300.000
4 1.000.000 90.000 910.000 30 27.300.000
5 1.000.000 90.000 910.000 30 27.300.000
6 1.000.000 90.000 910.000 30 27.300.000
7 500.000 90.000 410.000 30 12.300.000
8 500.000 90.000 410.000 30 12.300.000
9 500.000 90.000 410.000 30 12.300.000
10 500.000 90.000 410.000 30 12.300.000
11 500.000 90.000 410.000 30 12.300.000
12 500.000 90.000 410.000 30 12.300.000
Укупно 360228.600.000
Кумулативна осетљивост = Збир пондерисаних диспаритета подељен са 36.000 6.350
Каматни ризик-поступак израчунавања осетљивости на промену каматних стопа
Обрачун кумулативне осетљивости: Збир пондерисаних диспаритета
______________________________
36000
228.600.000
=-----------------------= 6.350
36.000
годишње350600036
000600228
00036
адиспаритетих пондерисан Збир.
.
..
.
Каматни ризик-поступак израчунавања осетљивости на промену каматних стопа
У овом примеру, општа промена висине каматних стопа (пораст или пад) за један процентни поен доноси банци добитак или губитак од 6.350 годишње.
Каматни ризик-поступак израчунавања осетљивости на промену каматних стопа
Осетљивост може да се мери и по подпериодима, на пример, за период од првих шест месеци и за период од других шест месеци.
Резултати мерења су:
Каматни ризик-поступак израчунавања осетљивости на промену каматних стопа
1) за првих шест месеци:
Збир пондерисаних диспаритета
____________________ 36000
154.800.000
=-----------------------= 4.300 полугодишње.
36.000
Каматни ризик-поступак израчунавања осетљивости на промену каматних стопа
2) за других шест месеци:
Збир пондерисаних диспаритета
_______________________ 36000
73.780.000
=-----------------------= 2.050 полугодишње
36.000
Каматни ризик-поступак израчунавања осетљивости на промену каматних стопа
• Кумулативна осетљивост је увек једнака збиру периодичних осетљивости: 4.300 + 2.050 = 6.350.
Каматни ризик-поступак израде каматне мапе
Све ставке биланса стања деле се у ставке са фиксном каматном стопом, у ставке са променљивом каматном стопом и у ставке без приноса. Ставке са фиксном каматном стопом распоређују се у одговарајуће периоде према роковима до доспећа, као када се припрема мапа ликвидности.
Каматни ризик-поступак израде каматне мапе
Ставке са променљивом каматном стопом распоређују се у одговарајуће периоде према роковима у којима долази до промене каматне стопе или према роковима доспећа, шта је раније. Рокови у којима се мења каматна стопа се уобичајено утврђују уговором у складу са пословном политиком банке.
Каматна мапа – средства и обавезе са
фиксном каматном стопом
Каматна мапа – средства и обавезе са
променљивом каматном стопом
Крива приноса
• Крива приноса приказује стопе приноса на уложена финансијска средстава са различитим роковима доспећа. Када су каматне стопе на дугорочна улагања више од каматних стопа на краткорочна улагања, крива приноса има природан облик.
Крива приноса
Крива приноса на депозите код ProCredit Bank
2.50
3.754.38
5.005.31
5.63
1.88
2.50
3.443.75
4.06
6.00
9.00
11.00
12.00
4.38
0.00
3.00
6.00
9.00
12.00
1M 3M 6M 12M 2Г 3Г
Рок улагања
Ка
ма
тна
сто
па
у
ЕУР УСД ДИН
Крива приноса
• Када учесници на финансијском тржишту очекују раст каматних стопа, крива приноса има знатно већи узлазни нагиб. У таквим условима, банка се штити од каматног ризика тако што позајмљује средства на дуги рок, а пласира средства на кратак рок.